□本報(bào)記者 李中秋 上海報(bào)道

　　在經(jīng)歷近一個(gè)月的底部橫盤(pán)整理后，上海天膠近期連續(xù)放量上行，期價(jià)夯實(shí)并脫離17000元-18000元/噸低價(jià)位區(qū)域，昨日主力0710合約報(bào)收于18905元/噸。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2007年二季度展開(kāi)的下跌調(diào)整已經(jīng)到位，下半年有望重回升勢(shì)并刷新歷史高點(diǎn)。

　　謹(jǐn)防誘空

　　業(yè)內(nèi)人士指出，膠價(jià)自2001年開(kāi)始的超級(jí)牛市基礎(chǔ)牢固，大趨勢(shì)沒(méi)有改變。目前是利空壓力最集中的時(shí)候，投資者應(yīng)謹(jǐn)防誘空。

　　上海中期工業(yè)品部總經(jīng)理胡凱西表示，今年二季度以來(lái)膠價(jià)面臨著重重壓力——中國(guó)

宏觀調(diào)控，銀根緊縮；美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，市場(chǎng)擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)有所下滑；割膠旺季來(lái)臨，給市場(chǎng)帶來(lái)局部供大于求壓力。諸如此類的利空因素，似乎要把膠價(jià)打回熊市。然而，“天膠市場(chǎng)只是階段性供過(guò)于求，還不能確認(rèn)全球供需在今年會(huì)發(fā)生根本轉(zhuǎn)折，也不能認(rèn)定在未來(lái)3-5月內(nèi)會(huì)嚴(yán)重供大于求”，胡凱西說(shuō)。

　　在排除季節(jié)性依賴和前段時(shí)間供不應(yīng)求的修正后，膠價(jià)是否可以說(shuō)已進(jìn)入供過(guò)于求階段，還依賴于天氣情況。對(duì)此，分析人士認(rèn)為，在需求增長(zhǎng)放緩的情況下，如果天氣正常，則供應(yīng)壓力較大，泰國(guó)的天膠產(chǎn)量應(yīng)該不止300萬(wàn)噸。但未來(lái)天氣充滿了不確定性，天膠市場(chǎng)也還存在變數(shù)，一是天氣尤其是未來(lái)7、8月份的天氣因素；二是

石油價(jià)格高漲對(duì)商品的沖擊。而當(dāng)前世界主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)周期轉(zhuǎn)換處于加速成長(zhǎng)或繁榮期，為橡膠消費(fèi)的增長(zhǎng)展現(xiàn)了光明前景。

　　表觀消費(fèi)強(qiáng)勁

　　來(lái)自汽車工業(yè)的需求為膠價(jià)提供了堅(jiān)實(shí)支撐，據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，上半年國(guó)內(nèi)汽車銷售437.38萬(wàn)輛，同比增23.31%，其中乘用車銷售308.41萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)22.26%。雖然國(guó)際橡膠研究組織(IRSG)此前有過(guò)橡膠過(guò)剩的預(yù)測(cè)，但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2007年全球橡膠市場(chǎng)仍然供不應(yīng)求。

　　專家預(yù)計(jì)，2007年全球天然橡膠產(chǎn)量925.2萬(wàn)噸，其中泰國(guó)產(chǎn)量318.9萬(wàn)噸，

馬來(lái)西亞產(chǎn)量122.8萬(wàn)噸，中國(guó)產(chǎn)量42.2萬(wàn)噸；今年全球天然橡膠消費(fèi)929.6萬(wàn)噸，其中中國(guó)消費(fèi)240.5萬(wàn)噸，美國(guó)消費(fèi)116.1萬(wàn)噸，日本消費(fèi)87.7萬(wàn)噸，供應(yīng)缺口仍存在。

　　除此之外，分析人士認(rèn)為，美元貶值以及基金行為也將成膠價(jià)上漲兩大重要因素。根據(jù)麥格理銀行的預(yù)計(jì)，到2007年底，全球商品基金增長(zhǎng)至少將達(dá)到2400億美元，而2006年這一數(shù)據(jù)約為1200億美元。上海一位橡膠貿(mào)易商表示，“割膠旺季的來(lái)臨，給市場(chǎng)帶來(lái)局部供大于求壓力。但2007年二季度展開(kāi)的下跌調(diào)整，目標(biāo)位17500元/噸基本到達(dá)。”

　　“橡膠市場(chǎng)的供給很難有超出預(yù)期的提高，供需緊張狀況沒(méi)有實(shí)質(zhì)性改觀。預(yù)計(jì)今年下半年膠價(jià)還會(huì)再度走高，10月份有望沖擊24800元/噸，2008年初則再創(chuàng)新高32000元/噸”，胡凱西預(yù)測(cè)。

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