盧進

　　6月中旬以來，鉛成為了有色金屬市場最亮麗的明星，倫敦金屬交易所(LME)期鉛價格從2300美元一路上漲至3000美元左右。在短短的一個月時間內，期價漲幅高達30%，“借題發揮”的投機資金成為鉛價上漲的主要推動力。

　　這些投機資金所借的“題”依然是中國因素，不過和以往不同，此次的“中國因素”不是中國的需求，而是中國的供給。

　　中國是全球鉛市場的重要出口國。據中國國家統計局數據，2006年，中國鉛產量為268萬噸，出口量50萬噸。全球鉛的消費量約為803萬噸，中國鉛出口成為國際鉛市場中的一個重要環節。不過，今年6月1日起，中國對鉛錠加征10%的出口關稅，使得市場擔心中國鉛出口量將大幅下降。

　　另外，由于國際鉛價今年以來出現了大幅上漲，鉛精礦也隨之上漲，但是鉛的粗煉費卻沒有出現相應的上漲，這使得國內鉛冶煉企業進口鉛礦進行加工的成本大幅上漲，很難分享到鉛價上漲帶來的收益，有些企業甚至還出現了虧損。為了減少損失，今年以來，國內很多鉛冶煉企業減少產量，降低出口數量。當國家加征10%的出口稅后，國內企業出口的意愿更弱。

　　“中國鉛出口量下降確實令市場擔憂。”TRILAND中國區總經理嚴強對《第一財經日報》指出，“而現貨市場上的種種跡象也顯示出近一個月來中國鉛的供給量有較大幅度的減少。”

　　他告訴本報，目前LME新加坡倉庫中，基本沒有鉛，當地買家就算出每噸40~50美元的升水求購都很難獲得�！霸谖覀兒蛧鴥纫恍┿U生產企業交流的時候了解到，部分鉛生產企業在國外的銷售平臺為了完成銷售合同被迫到市場中去采購鉛�！眹缽姳硎�。

　　從中國海關的數據也可以看到，今年1~5月，中國共出口鉛13.02萬噸，同比下降了49.1%。

　　“雖然中國出口下降可能對國際鉛市場的供給會產生一定影響，但是目前鉛價的漲勢似乎有些過猛�！鄙虾Ｒ黄谪浌�司金屬研究員對《第一財經日報》表示，“首先從LME庫存來看，過去一個月并沒有出現明顯的下降趨勢，亞洲倉庫的減少被美國倉庫的增加所抵消；其次，從全球鉛的總供求關系來看，國際鉛鋅研究組織的數據顯示4月份鉛產量的增長速度較需求的增長要快，使得市場出現了1.35噸的過剩，就算近兩個月中國供給有所減少，也很難導致全球市場供求關系出現非常惡劣的情況。”

　　該研究員認為，目前鉛價上漲除了中國因素外，市場投機資金的炒作也是一個重要原因。

　　截至昨日北京時間21點，LME期鉛價格上漲41美元，報2981美元，盤中最高達3000美元，創歷史新高。