能在3個(gè)月之內(nèi)瘋漲80%，也能在6個(gè)月內(nèi)跌跌不休地“縮水”60%，能在中國大量進(jìn)口后迅速暴跌20%，也能在中國停頓進(jìn)口時(shí)快速拉漲。在全球流動(dòng)性過剩、大宗商品價(jià)格不斷抬升的大環(huán)境下，銅價(jià)的跌宕起伏宛如反映全球金融市場(chǎng)的一塊明鏡，“照”出了西方投機(jī)者投機(jī)中國需求的險(xiǎn)惡用心。

　　商報(bào)記者 陸依

　　2005年6月，中國國儲(chǔ)在倫敦金屬交易所(LME)拋銅后，銅價(jià)自4000美元／噸飆升至8800美元／噸；而自2006年11月中國重返LME買銅后，銅價(jià)卻在3個(gè)月內(nèi)從7000美元／噸水平重跌至5300美元／噸水平；然而當(dāng)中國宏觀調(diào)控緊鑼密鼓、美國房產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)低迷之時(shí)，現(xiàn)在的銅價(jià)卻不跌反漲，悄悄地逼近8000美元／噸關(guān)口。

　　“逼空”再度籠罩銅市

　　昨日，LME3個(gè)月期銅突破了7900美元／噸的重要位置，最高上摸至8012.5美元／噸。與此同時(shí)，從倫敦市場(chǎng)傳來消息：墨西哥集團(tuán)和南方銅業(yè)公司的工人可能開始新的罷工。此外，有一大型投資者聲稱手握高達(dá)90%的LME注冊(cè)銅庫存，“罷工”、“逼空”的擔(dān)憂再次籠罩市場(chǎng)。

　　“銅價(jià)在上漲，投機(jī)者在等待。等待什么呢？等待中國人再來買銅。”上海中期金屬分析師曹泓在分析近期銅價(jià)走勢(shì)時(shí)表示。根據(jù)中國海關(guān)7月10日公布的數(shù)據(jù)，中國1至6月進(jìn)口未鍛造的銅及銅材151.4萬噸，同比2006年增長52.3%。依照上半年的進(jìn)口增長勢(shì)頭，今年下半年，中國還將鐵定進(jìn)口超過150萬噸。既然中國需求是硬性的，那么對(duì)于為西方金融資本所控制的礦業(yè)巨頭們就沒有道理不抬價(jià)銷售。于是乎，罷工消息一波接著一波，而銅礦砂的冶煉加工費(fèi)談判條件異常苛刻，不但取消了“價(jià)格分享?xiàng)l款”，更是將加工費(fèi)(TC／RC)直接殺到60美分／6美分，而中國冶煉商的保本價(jià)需要90美分／9美分。

　　庫存疑為被人操控

　　在市場(chǎng)傳言LME銅庫存再度受到人為操控后，銅價(jià)漲升的造勢(shì)又一次接近了頂峰。

　　

長城偉業(yè)高級(jí)金屬分析師景川在接受記者采訪時(shí)表示，LME銅庫存有人為控制的傳言可能是真實(shí)的。“從每日的LME注銷倉單的情況看，庫存每日都在下降，但注銷倉單卻維持高位。例如周一的庫存報(bào)告顯示，LME銅庫存總量為102075噸，但其中注銷倉單則為19100噸，占總庫存的18.71%。與其他金屬占比相比(鋁為2.81%；鎳為5.95%；鋅為11.52%；鉛為3.28%；錫為4.92%)，銅庫存的注銷率顯然要高出太多。根據(jù)LME的交易規(guī)則，被注銷的銅必須要在兩周之內(nèi)離開LME倉庫，而如此之高的注銷率以及總庫存量的不斷減少，可以說明庫存的進(jìn)出已被某些機(jī)構(gòu)所控制。”

　　目前LME庫存為102075噸，上海期貨交易所上周的銅庫存為83091噸，兩地交易所庫存總量只能滿足全球兩天的銅消費(fèi)水平，為去年8月份以來的最低水平。另一個(gè)值得注意的跡象是一直“高燒不退”的現(xiàn)貨高升水。本周現(xiàn)貨較3個(gè)月期銅價(jià)格已從前一周的129美元／噸跌至112美元／噸，但仍舊是去年6月以來的高位水平，今年7月初時(shí)的升水也只有70美元／噸左右。“現(xiàn)貨較期貨的高升水，低庫存和高注銷率，以及相比庫存而言的巨大持倉，這些市場(chǎng)顯現(xiàn)出來的跡象都可以說明，目前倫銅的‘逼倉’特征已較為明顯。”景川表示。

　　景川還認(rèn)為，近期一系列的罷工事件似乎也有某些操縱的跡象存在。“勞資糾紛連續(xù)出現(xiàn)的背后，是消費(fèi)淡季生產(chǎn)企業(yè)通常的大修期，通常情況下，這個(gè)時(shí)期產(chǎn)量會(huì)出現(xiàn)一些萎縮，而利用這個(gè)時(shí)期進(jìn)行罷工，在不會(huì)影響全年生產(chǎn)的同時(shí)又可以影響銅價(jià)。隨著時(shí)間的推移，這種目的明確的罷工可能會(huì)在落幕之后顯露出其本意。”

　　-根本原因

　　銅需求硬性 銅企陷困境

　　從整體上看，美國支柱型產(chǎn)業(yè)

房地產(chǎn)行業(yè)仍然沒有走出低谷，中國的宏觀調(diào)控則在緊鑼密鼓中，經(jīng)濟(jì)前景的不明朗是乎與基本金屬市場(chǎng)的走牛呈現(xiàn)相反狀態(tài)。但也許西方投機(jī)者已經(jīng)看到了中國對(duì)于銅的需求仍是硬性的。作為當(dāng)今世界工業(yè)增長的龍頭，中國工業(yè)繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長是商品消費(fèi)增長的重要推動(dòng)力量，并且在宏觀調(diào)控力度不斷加大的作用下，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)重組與升級(jí)令中國工業(yè)增長更加穩(wěn)健。只要中國不陷于衰退，那么抬高中國需要購買的大宗商品(包括

能源和基本金屬)價(jià)格則可以一方面攫取超額利潤；另一方面可以向人民幣施加更大的升值壓力。

　　此外，國際銅價(jià)雖然漲升，國內(nèi)銅企的盈利狀況卻在衰退。一方面，國內(nèi)銅企因銅精礦供應(yīng)不足而產(chǎn)能空置；另一方面，越來越低的冶煉加工費(fèi)令國內(nèi)銅企面臨生產(chǎn)則賠本，不生產(chǎn)則更賠的境地。對(duì)此種現(xiàn)象，中國有色金屬協(xié)會(huì)銅業(yè)分會(huì)的一位副秘書長指出，在國內(nèi)擴(kuò)大銅礦資源的勘探，在國外積極拓寬銅礦資源的獲取渠道是目前國內(nèi)銅企乃至國家外匯儲(chǔ)備管理公司的主要目標(biāo)之一。

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。