作者：馮偉民

　　有兩個做證券投資的朋友，操作風格迥然不同。一個是積極的短線操作，頻繁換股，手中股票很少拿住超過兩天的。另外一個朋友則是從2007年1月份只拿住三個股票：招商銀行、中信證券和萬科，任憑市場風吹浪打，我自巋然不動。做短線的朋友在五月末市場提高印花稅后，又離開股票果斷殺入權證，但是收益率沒有媒體宣傳的的非常火爆，累計起來權證盈利率大約在70%。做短線的朋友今年以來累計收益率到目前也有230%，而同期長期持股不動的朋友收益率只有100%多一點。

　　兩個人都在準備介入股指期貨，操作風格則繼續延續自己原先的投資思路。短線操作的朋友對股指期貨風險不是很在意，他認為做過權證的人已經明白價格波動的意義要超過價值的分析。他給自己的結論就是：短線進出有賺頭，賺的是不熟悉技術指標操作的人或者操作不堅定的人的錢。如果大家都懂技術指標了，他就比看誰判斷快、狠并且長期堅持，說白了就是賺體力錢和辛苦錢。而長線操作的朋友也準備介入股指期貨，他介入的思路就是一句話：買入做多并持有，只不過他準備只拿30%的資金做多，如果到期就繼續移倉到下一個月合約，不斷做下去。他給自己總結也很清楚，指數肯定不是高點，如果將來能漲到8000到10000點，做多獲得的收益非常可觀。而大盤每次下跌最大幅度也就是30%左右，所以他只要投入總資金的30%建倉，足夠抵御大盤下跌從而追加保證金的風險。盡管這樣操作不如滿倉操作者獲得的幾倍甚至數十倍的暴利，但是肯定與大盤同步，還可以作為

　　未來股指期貨推出以后，可能有不少投資者會采用類似這兩個朋友的投資策略。目前看來股指期貨操作模式包括日內短線投機，三到五天的波段操作，長期戰略趨勢單邊持有、機構套期保值和市場套利操作這幾種。而前三種是個人投資者的選擇。其中選擇日內短線投機的投資者就像“刀尖上的舞者”，不能說在刀尖上就跳不好，但是這要求非常高的技巧，平衡和超強的體力。否則就會造成巨大的傷害。而長期戰略持有的投資者，就像是“麥田守望者”，從春天的播種到秋天的收獲有漫長的過程，中途還會有不利的氣候甚至災害性天氣，但只要抗過去耐心守候會得到回報，盡管回報談不上暴利。所以當前投資者準備采取何種模式，愿意怎么選擇，需要積極著手準備，畢竟推出的時機已經越來越近了。

　　(金元期貨)