作者：游石

　　在經過半個多月的震蕩下跌之后，鄭州強麥昨日驚現強勁反彈行情，其15分鐘內的漲幅高達2%。經記者多方打聽，昨日市場并無實質性利好消息，作多資金也顯得頗為神秘。

　　昨日，強麥9月合約以1735元/噸平開后，維持幾乎走成直線的橫盤走勢，然而至11時15分盤面上突然涌現出大批買單，價格隨即快速上漲，至11:30早市結束，9月合約已升至1770元/噸。

　　鄭交所昨日公布的交易信息顯示，浙江永安、國際期貨、華煜期貨為多方增倉大戶，分別均增倉1000手以上。而空頭方面，第一大空頭主力中輝期貨增持空單3000余手，其余河南萬達、建證期貨、江蘇弘業三家機構共計增持空單逾5000手。

　　交易員表示，麥價大幅下跌后昨日反彈，在這過程中多頭主力買入跡象并不明顯，反而是一些散戶投機買入意愿較為強烈。至于那15分鐘行情背后誰是買主，或有什么突發消息，現在情況仍不明朗。

　　突然出現的神秘資金，和鄭商所小麥注冊倉單數量稀少的情況，引起了市場的關注。在國內小麥持續四年豐收的情況下，上周鄭商所注冊倉單卻僅僅只有1198張，其中，還有762張為2005年注冊的，占全部注冊倉單的63.6%。對此，一位不愿意透露姓名的分析師表示，現在鄭州強麥總體持倉超過30萬手，9月合約就有13萬手，如果屆時在9月份進行交割，交割的現貨量將達到60多萬噸。而眼下1198張倉單中，超過700張2005年的倉單根據規則將強行注銷，剩余的部分很難滿足買方的需要。屆時709合約上很可能在出現擠倉行情！

　　同時，神秘資金進場和當前國內外麥價走勢持續背離的情況，也能讓市場做出種種猜測。有分析師認為，也許是跨市場的套利資金，利用國內、國際麥價的差異，通過期貨市場進行套利交易；同時，或許小麥和玉米跨品種套利也存在一定可能。

　　中國國際期貨農產品高級分析師朱治平說，當前國內外市場分歧已相當嚴重，鄭州小麥與CBOT小麥價格持續拉大。全球小麥創下30年來的最低庫存水平，供應趨于緊張，導致國際麥價持續上揚。但國內小麥連續四年豐收，出現供略大于求的局面，國內麥價近期走低。此外，小麥是主要用于人類食用，而玉米歷史上用于動物飼料，小麥價格理應比玉米高。但由于農產品工業化，玉米被大量用于生產乙醇，從而導致玉米價格步步向小麥價格逼近。“不過正是這種分歧到了極限，必然會導致兩個市場的回歸。”朱治平強調說。

　　統計數據顯示，2004年9月，國內期貨小麥價格1868元/噸，玉米價格1197元/噸， CBOT小麥價格310美分/蒲式耳，前者與后兩者的比值分別為1.56:1和6.03:1，但以2007年6月28日數據，鄭州小麥價格1769元/噸，玉米價格1537元/噸，CBOT小麥價格615美分/蒲式耳進行計算，以上比值分別變為1.15:1和2.88:1。玉米價格相對小麥價格明顯上漲，國際小麥價相對國內價格明顯上漲。