作者：魏曙光

　　昨日滬膠創(chuàng)年內新低，市場人士表示5年牛市走到盡頭

　　全球商品價格下滑的浪潮仍在持續(xù)。昨日，上海期貨交易所天膠合約出現(xiàn)暴跌，主力合約709跌破18000元，創(chuàng)下年內最低點。同時，東京工業(yè)品交易所期膠也跌至三個半月低位。分析師表示，天膠市場持續(xù)5年的牛市已經走到盡頭，未來天膠價格回升只能寄希望于季節(jié)性供應緊張和需求旺盛推動。

　　美國交通部要求進口商召回中國制造的輕型卡車輪胎成為天膠市場關注的消息。美國交通部官員周二正式要求，新澤西州一家進口商召回最多達45萬個中國制造的輪胎。國際天膠市場對這則新聞反應不一。有交易商稱，如果中國制造的輪胎被召回，則近月橡膠價格將上升，但也有其他人表示，長期來看這可能導致需求受到抑制并令價格承壓。“現(xiàn)在下結論還為時過早，但未來這會帶來負面影響，并影響需求。”泰國一位交易商表示，“過去的召回行為通常會導致價格下跌。”但是國內多數(shù)交易商表示，召回行為可能會引發(fā)對近月合約的一些買盤。但45萬條輕型卡車輪胎相當于2000噸橡膠，數(shù)量不大。

　　雖然這個消息并沒有對橡膠市場產生太大作用，但是在金屬和石油等商品走勢疲軟下引發(fā)大量拋售盤。TOCOM市場指標12月合約收低8.1日元，跌幅3.1%，報256.4日元。而滬膠則受東京膠下跌影響而破位下行，主力709合約低開400點，以跳空方式突破前期低點，期價隨后在開盤價附近長時間整理，最終709收于跌停價17990元，創(chuàng)下年內新低。

　　“牛市周期已接近完成，膠價將趨于震蕩下行，”中國國際期貨趙忠認為，由于天然橡膠價格高位運行，膠農生產積極性較高。海南主產區(qū)由于2005年的強臺風帶來的減產因素下降，開割逐漸恢復正常，如果不發(fā)生嚴重的自然災害，預計2007年我國天然橡膠生產將會平穩(wěn)小幅增長，產量有可能達到58萬噸。由于國際

　　從進口來看，為了平衡國際貿易、保持經濟又好又快發(fā)展，我國對資源性產品適當增加進口將是一種趨勢。由此預測，2007年我國橡膠進口仍然將保持適度增長。目前基本面依然處于偏空的狀態(tài)中，天膠要想扭轉頹勢，除非中國的消費買盤真正啟動，而通貨膨脹的過高，雖然支撐商品價格走高，但高價位也會增加消費企業(yè)的成本從而抑制消費。

　　一位來自現(xiàn)貨企業(yè)的老總向記者表示，除了要看到2007年全球經濟增長可能有所放緩，需求可能減弱之外，特別值得注意的是要輪胎行業(yè)發(fā)展已進入減速階段。目前國內輪胎企業(yè)在經歷了持續(xù)3年的擴張高峰期之后，正在逐漸減速。未來2-3年，我國天然橡膠的主要需求方———輪胎企業(yè)的減產消化庫存將會減弱天然橡膠的消費。

　　多位分析師表示，從價格周期來看，經過5年多的持續(xù)上漲，本輪牛市周期已接近完成。全球膠價在未來一段時間里，整體上將趨于震蕩下行，局部的反彈與回升只能寄希望于季節(jié)性供應緊張和需求旺盛推動。