劉濤

　　進入6月中旬，國際市場原油價格連續上漲，紐約商業交易所（NYMEX）原油期貨主力合約價格6月18日收盤在69.09美元，突破了自3月下旬以來62～67美元的震蕩區間，強勢特征明顯。進入2007年，洲際交易所（ICE）布倫特原油期貨主力合約價格一反常態，從低于NYMEX主力合約1美元左右到維持在高于后者3～4美元左右。目前ICE主力合約已經接近72美元，距離其最高點僅有10％的距離。

　　2007年以后，美國國會中期選舉因素形成的油價壓制狀態緩解，中東地緣政治局勢重新成為原油價格的主導因素，并且，隨著聯合國于2006年底開始對伊朗實施制裁，原油價格于2007年1月中旬見底后基本呈現穩步的上漲走勢。5月底，隨著第二輪制裁結束，對伊朗進行第三輪制裁被西方國家提上議事日程。

　　5月下旬以來，伊朗與美國和歐盟分別就

伊拉克問題和核問題進行了會談，給市場造成了對立雙方有可能有一定緩解的預期，促使油價在60～70美元區間波動。然而，由于雙方立場分歧幾乎沒有緩和的余地，因此，可以預見，進一步的制裁將在未來幾個月內實施。

　　與此同時，中東其他地區的局勢也進一步惡化。近年以來，隨著以伊朗核問題為核心的中東局勢不斷緊張化，中東傳統的伊斯蘭勢力包括政府和非政府力量日益分化成為兩派，即親美歐的溫和派和反西方的激進派。2006年7月在西方各國討論對伊朗進行制裁的同時，黎巴嫩真主黨對以色列發動了偷襲，成功拖延了對伊朗的制裁。在伊朗核問題進入第三輪制裁的準備階段，伊朗核問題對立雙方在中東地區的代理人和盟友之間再度展開明爭暗斗，巴勒斯坦內部法塔赫與哈馬斯兩派之間的權力斗爭已經向內戰方向發展，黎巴嫩政局也再度動蕩不安，使得中東局勢更加復雜化。

　　除了中東地緣政治局面緊張以外，相對緊張的供求格局和游資的炒作因素不可忽視。盡管美國

房地產市場出現了明顯的下滑，但是至目前為止并沒有導致美國經濟衰退，世界主要經濟體的經濟增長態勢良好，世界原油市場仍然維持著較為脆弱的供求平衡狀態。在

原油價格位于65美元附近的情況下，石油輸出國組織（OPEC）也表態在9月份之前不會改變當前的生產份額，表明了對當前油價的認同態度，成為油價走勢的有力支撐。

　　近期世界三大央行中，除了歐洲央行將主導利率提升至4％以外，美聯儲和日本央行在最近一次利率會議中都維持了利率水平不變。游資在世界范圍內仍然充裕，而對于美國經濟放緩的擔憂使得美國股市連續上漲的步伐有所放慢，游資再度沖擊商品市場，代表大宗商品價格總體水平的CRB指數近期連創歷史新高。

　　未來幾個月內，中東地緣政治局勢將進一步惡化，在相應的國際經濟、金融和投資市場影響下，可以預見，未來一段時期內油價將在震蕩中走高，如果出現了地緣政治局面激化的情況，原油價格可能突破2006年的歷史高點，再創新高。（作者為上海源復企業管理咨詢有限公司首席戰略分析師）