劉文元

　　在國際農(nóng)產(chǎn)品期貨普漲的氣氛中，芝加哥期貨交易所（CBOT）12月玉米期貨昨天甚至創(chuàng)出歷史新高。不過，近期國內(nèi)玉米市場明顯疲軟，昨天大連玉米期貨連續(xù)下跌。市場人士分析，國內(nèi)玉米市場有望追隨外盤走出一輪牛市行情。

　　昨日盤中，受不利天氣等因素影響，CBOT 12月玉米期貨一度創(chuàng)出435美分/蒲式耳的歷史最高價。大連商品交易所玉米主力9月合約昨天收盤下跌14元，報每噸1612元，已連續(xù)下跌了一周多的時間。

　　中國玉米網(wǎng)總經(jīng)理馮利臣日前表示，龐大的供應(yīng)等因素將阻止國內(nèi)玉米的上行步伐，這些利空因素包括出口結(jié)束、深加工飼料需求普遍不旺、宏觀調(diào)控、還貸壓力以及新小麥上市等。

　　不過，馮利臣預(yù)計，這可能是農(nóng)產(chǎn)品牛市前的最后一跌。他認為，未來5年，全球最緊張的不是

能源，而是口糧。“車子可以停下來，機器也可以不轉(zhuǎn)，但人一日三餐不能少。”馮利臣表示，居民生活水平提高將增加對蛋白的需求，從而通過養(yǎng)殖業(yè)加大對玉米的消費。

　　去年以來玉米市場啟動上漲行情，很大程度上是由玉米深加工業(yè)快速發(fā)展所帶動。不過，遼寧中期投資部經(jīng)理時巖結(jié)合剛剛結(jié)束的東北地區(qū)實地考察認為，目前淀粉企業(yè)基本上處于微利經(jīng)營狀態(tài)。“總體來看，淀粉企業(yè)前期也收購了一些玉米，包括跟糧庫確定的待儲協(xié)議，基本上這些庫存能夠保證9月份之前的消費，因此近兩個月對玉米市場的影響有限。”時巖表示，酒精企業(yè)的情況更不樂觀，從去年開始，酒精的

出口退稅取消，大量酒精在國內(nèi)銷售，競爭壓力陡增，再加上包括國內(nèi)外出臺的一些環(huán)保措施，一些酒精企業(yè)處于被迫停產(chǎn)或者限產(chǎn)的狀態(tài)，現(xiàn)階段它們對玉米消費的拉動作用也無法體現(xiàn)。

　　金昌期貨分析師馮潔則認為，除了淀粉和酒精行業(yè)，投資者更應(yīng)該關(guān)注飼料行業(yè)的發(fā)展，因為在玉米的消費比重當(dāng)中，飼料占70％，真正工業(yè)用玉米只有20%。她認為，今年玉米的價格始終徘徊不前主要是因為飼料需求低迷。以黑龍江為例，2006年黑龍江母豬存欄率下降了40％，整體肉豬存欄率下降了30％。這一情況反作用于飼料市場上，造成了作為飼料主要原料玉米需求的下降，使玉米價格失去了上漲的根本支持動力，這也是銷區(qū)和產(chǎn)區(qū)港口價格倒掛的主要原因。她指出，當(dāng)豬肉價格達到最高位的時候，說明存欄率處于最低位。目前的生豬存欄率已經(jīng)是歷史低點，而且正在走向恢復(fù)。

　　對于外盤玉米的瘋漲，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士歸因于美國玉米產(chǎn)區(qū)短期持續(xù)的干燥天氣。但是馮利臣提醒，美國是大農(nóng)場式的作業(yè)，遇到干旱天氣無法保證灌溉，因此期貨市場上可以炒“天氣市”；而我國是一家一戶的分戶種植模式，水分能夠得到補充，這一點內(nèi)外有別。

　　匯鑫期貨副總經(jīng)理鐵木介紹，研判農(nóng)產(chǎn)品的“天氣市”，在關(guān)注

天氣預(yù)報模式的同時，更要關(guān)注作物本身生長狀況的表現(xiàn)。

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