劉文元

　　大連商品交易所(下稱“大商所”)昨日(6月5日)發出通知，大商所已經修改交易細則，增加了市價指令、市價止損(盈)指令、限價止損(盈)指令等基本交易指令和套利交易指令。其中，基本交易指令可以附加立即全部成交否則自動撤銷和立即成交剩余指令自動撤銷兩種指令屬性。

　　大商所增加的市價指令指執行時自動以同方向停板價格參與交易的指令；市價止損(盈)指令指當市場價格觸及客戶預先設定觸發價格時，指令立即轉為市價指令；限價止損(盈)指令指當市場價格觸及客戶預先設定觸發價格時，指令立即轉為限價指令。

　　大商所對指定合約提供了套利交易指令，指令內各成分合約按規定比例同時成交。套利指令分為同品種跨期套利和跨品種套利指令。同品種跨期套利交易指令為買入近月份合約、賣出同等數量遠月份合約的指令，兩個品種間套利交易指令為買入某品種某月份合約、賣出另一品種相同或不同月份合約的指令，壓榨利潤套利交易指令為賣大豆合約、買相同月份或不同月份豆粕和豆油合約的指令。套利交易指令只能為限價指令，并且不能附加任何指令屬性。

　　通知稱，大商所理事會已經通過了對《大連商品交易所交易細則》所做的上述修改。市場人士表示，這是中國期貨市場交易制度的重大創新，雖然目前在國際期貨市場上，投資者可以選擇使用類型豐富的交易指令進行期貨交易，但是國內期貨市場長期只有限價指令和取消指令兩種類型的指令，只是近年才出現市價指令，投資者一直詬病國內期貨市場交易指令類型單一。

　　隨著我國期貨市場的穩健發展，市場結構發生了根本性變化，大量追求低風險和規模收益的機構投資者漸漸成為市場重要交易主體，對國際期貨市場普遍使用的套利指令和止損指令的需求越來越迫切。大商所細則的修改，為將來推出多種交易指令、特別是套利交易指令留下了空間，提供了法規依據，順應了市場發展趨勢，啟用后必將大大推動期貨市場的平穩健康運行。