股指期貨呼之欲出，即將拉開大幕，眾多投資者躍躍欲試，股指期貨的上市到底是一個新機會還是一個新挑戰？投資者又該如何應對呢？為此，新浪財經特別邀請首創期貨副總經理程功先生做客新浪聊天室，為投資者解答關心的問題，與您暢談股指期貨投資之道。

    視頻：專家聊投資者如何應對股指期貨到來

　　嘉賓簡介：

　　程功：首創期貨副總經理程功

　　7年國內外金融衍生品投資經驗

　　2003年加盟首創期貨經紀有限責任公司 現任股指期貨業務負責人

　　——上海第一財經特約嘉賓、澎博咨訊、道瓊斯通訊社、CRU、FOW、Metal bulletin等海外財經媒體中國期市特約評論員

　　——2006年受FOW邀請赴新加坡參加全球

　　以下為聊天實錄：

    主持人:各位新浪網友大家好。歡迎來到新浪嘉賓聊天室。我們知道期貨交易管理條例及其相關辦法已經陸續頒布實施，股指期貨離我們越來越近。到底股指期貨對我們來說是一次新的機遇還是挑戰呢？今天我們請來了首創的程功先生和我們一起探討這個問題。

　　程功:各位新浪網友大家好。

　　主持人:程總你能不能先從股票、期貨角度給我們聊聊股指期貨這個品種。

　　程功:股指期貨在發達國家是金融衍生品，簡單意義來講一個股指期貨合約，比如說滬深300指數合約是涵蓋了現在市場67%總市值的股指期貨合約，可以說在A股市場是非常有代表性的指數。我們國家中金所選擇滬深300指數作為我們推出的第一個金融期貨合約是具有充分理由依據的。相對于股票來說金融期貨的交易，尤其是股指期貨的交易有這樣幾個特征：

　　一、高杠桿性。正常操作股票的時候大家都有經驗，當股票漲跌幅達到一定程度，比如10%的漲跌停版盈利和虧損自然是10%。對于股指期貨來說它的理論上的收益或者虧損要按照保證金杠桿來算。比如說滬深300指數期貨合約推出假如說10%的保證金，意味著投資者在每做一份股指期貨投資合約的時候風險和收益就放大了十倍。用同樣的資金滿倉買入一分股指期貨合約，當它達到10%漲跌停版，你的收益就翻番了。另外一個角度也帶來了很大風險，如果做的方向相反，如果你做多，股指向下跌方向運行，可能你會從100萬變成0，當然這中間如果及時止損會使你的損失減少。這是保證金杠桿的作用，放大了你的收益和風險。

　　二、具有“T+0”的交易制度。現在的股票交易制度是“T+1”，你買的股票如果有任何問題當天不能拋出，只能第二天拋出，很多投資者對于這個制度在操作上有一些體會。可是股指期貨不是這樣，在股指期貨合約買賣過程當中可以當天買入同時馬上賣出，一天可以重復交易很多個來回，給了彈性靈活的交易機制。這樣值得很多投資者，當我們發現風險或者發現機會的時候可以及時進出，它的反應速度、交易速度是非常快的。這也是非常主要的特點。