第一部分：2009年黃金市場回顧及技術走勢解析

　　一.2009年黃金價格變化回顧

　　2009年對于黃金來說是非比尋常的一年，從一月份的最低點801.50美元/盎司，強勁躍升至12月初1226.60美元的歷史高位，425.10美元的暴戾漲幅，也絕對是黃金價格有史以來最搶眼的年度漲升距離。

　　在世界金融風暴的宏觀背景下，黃金的大牛市在全球經濟的蕭條與復蘇，這此起彼伏的市場對抗之中，攫取了充足的滋養，構筑了深沉的積淀。在如下黃金價格近兩年的走勢圖上，雖然2008年世界級經濟危機的爆發與蔓延之初，08年3月1032.50這一當年的歷史高點所成就的不俗漲幅遭到悉數盡吐，險些將黃金價格打回原型600美元的區間。

　　但是，09年經濟復蘇的良好趨勢，將避險美元的保值神話做了一個徹底地了結，在“即使經濟危機、但尚未世界末日”這一復雜投資心理的催動下，黃金市場的活躍將美元所演繹的風險厭惡情緒徹底掩埋。作為繼美元、歐元、英鎊、日元之后的世界第五大硬通貨，作為唯一具有金屬商品屬性的無限法償貨幣，曾經代言了通貨膨脹保值、對抗金融風險的黃金，如今改換門庭，成為了從經濟危機夢魘中領先蘇醒的熱門資產。

圖為黃金價格走勢圖。（圖片來源：西漢志）點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　誠如下圖中所示，黃金價格在經歷了從09年年初至8月一個高位盤旋的超大整理三角形之后，在8月底該三角形態的尾端涅槃重生，9月和10月分別成就了兩度中規中矩的漲勢，并在10月份一舉突破了2008年1032.50的前期歷史高點。而在11月至12月初，暴躁的黃金市場人聲鼎沸，多頭攢動，從1026.10狂漲200美元，打造了令所有投資者咂舌的1226.60新高。

　　而12月份的回調整理，也止步于9至11月漲幅的中線，并醞釀著下一波漲幅。不過，其漲幅的上限，我們將在篇尾的走勢預測中，與大家討論。

　　二.2009年各類經濟活動對黃金價格走勢影響分析本

　　在政策頻出、波瀾跌宕的2009年，在對抗蕭條、憧憬復蘇的資本市場上，有如下事件可圈可點：(以時間順序排列)

　　奧巴馬推新政

　　作為新晉的美國總統奧巴馬走馬上任的第一把火，其從一月份以來就積極游說并主持推動的總值高達8250億美元的刺激方案，終于在1月28日被美國眾議院通過。美股、黃金信心大振，風險偏好瞬間膨脹，金價更因此醞釀了一個多月的漲幅，一直將升勢維持到2月20日的高點1006.20，把2008年金市暴跌的低迷情緒一掃而空。同時，也為后期的連破歷史新高奠定了900至1000美元的整理平臺，雖然這一整理平臺運行時長延續了半年之久。

　　美聯儲買國債

　　09年3月19日，美聯儲出人意料的宣布，將要購買大約3000億美元的美國長期國債，立時造成了美國長期公債收益率大幅回落。自1960年以來，這是美國首次購買政府債券，而且是以如此龐大的數額。同時，美聯儲還表示為救助次貸危機影響下陰霾的美國信貸市場，美國另將擴大抵押貸款相關債券的購買規模。

　　美聯儲的此次決定，無疑與昭示世人，美國將大肆開動印鈔機，美元的貨幣基礎將會有驚人的放大，美國財政赤字再破歷史新高，從國家到國人的負債消費發揮到了極致。從而也導致了美元遭受重創，美股和黃金全線走高。金價從883.40一路刷紅至966.80美元。

　　同時，此次美元開閘放水，也導致了美元最終成為套利交易的廉價貨幣，美元指數從此一蹶不振。其疲軟態勢，從下方2009年美元走勢圖上可見一般。

圖為2009年美元走勢圖。（圖片來源：西漢志）點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　以舊車換現金

　　美國從7月1日起推行的“舊車換現金”計劃，概況如下：消費者以車齡不超過25年的舊車回售給車商并同時購買新車，可得到政府補貼3500—4500美元。由于見風使舵的消費者可以得到實質的優惠，美國的確掀起一陣車市熱潮，10億美元的計劃總額一周之內就補貼一空，以至于后期不得不再次追加20億美元。

　　該計劃對于消費的拉動不言而喻，的確給市場帶來一定的生機。在其推動之下，美股節節高升。黃金此時作為避險美元的對立面，其投資定義在保值與投機之間飄忽不定，耐人尋味，最終選擇了與美股、大宗商品等風險資產站在同一陣營，于是也在該計劃的影響下構建了穩固的漲升基礎。

　　另外，與該計劃拉動車市有異曲同工之妙，美國政府的“首次購房補貼”計劃同樣在經濟危機的消費低迷的背景下，刺激著美國房市的回暖。

　　傳言刺激金市

　　2009年10月6日，黃金的突然暴漲受到了一條假消息的過度炒作，英國《獨立報》援引匿名來源的報道稱，海灣國家正在與中國、日本、俄羅斯、法國等舉行秘談，探討以一籃子貨幣取代美元作為石油貿易計價貨幣的可能性。隨遭到俄羅斯副財長潘金(Dmitry Pankin)及阿聯酋央行人士的否認，卻無法挽救該消息對于美元的暴力打擊。

　　不過，通過這一事件可以看出牛市黃金見火即旺的強勁，還有，市場對于當時美元信心流失已經到了岌岌可危的地步。而取代美元的首選，除了上述一攬子貨幣的烏合之眾，就是可以委以重任的美元了，這也是美聯儲作用8000多噸黃金儲備而毫不動搖的理由。

　　迪拜償債危機

　　迪拜的債務問題離我們并不遙遠，剛剛過去的11月末，在美國市場因感恩節而休假的時候，迪拜的經濟巨頭，迪拜世界集團赤字600億美元，并已限期停止償還債務，該集團旗下的棕櫚島集團也將押后清償其40億美元的債務，棕櫚島集團曾經備受關注、炙手可熱的世界島項目已經擱淺，這個按照世界地圖填海造地的計劃如今只是一個有過豪宅規劃夢想的廢地。據稱，迪拜周邊共有大小400多個工程停工歇業。

　　于是，迪拜的債務危機之下，首當其沖的是全球的各大建筑公司，并蔓延到其他行業，銀行業遇到信心困境，新興市場遭受悲觀牽連，最終致使股市整體的下潛。迪拜的債務難題引燃了市場焦慮心理，而這只是一個開端，信用恐慌不久將再次在金融系統里爆發。

　　失業率大逆轉

　　2009年12月4日晚，在接受華爾街時報/Market Watch調查的經濟學家對于失業數據相對保守的預期之下(其中，預測美國11月份非農就業人數將減少10萬人，失業率將繼續維持在10.2%的26年最高水平)，美國的失業率給出了一個驚人的利好：失業率回落至10%，非農就業人數減少1.1萬人。另有其他報告細節推波助瀾，比如臨時雇工人數增加，增工行業范圍擴大，員工勞動時間延長等。從下圖美國失業率居高不下的走勢上看到，令美國經濟危機難以真正瓦解的，正是就業市場疲軟所帶來的個人消費低迷，對于美國這個消費占GDP比重龐大的國家來說，毫無疑問的重中之重。

圖為美國失業率走勢圖。（圖片來源：西漢志）點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　按照黃金市場對于利好數據的一般反應來說，股市、金市應當給予正面的反饋，即報以漲勢。但是，失業率首次回暖涉及了美國經濟的根本性癥結問題，是美政府最為頭疼的第一要務。失業率如果確定觸底反彈，將是美國金融風暴在嚴冬中第一次迎接春天的曙光。

　　正是在這一根本經濟問題上的逆轉，就業數據反彈引燃了美聯儲加息的預期，從而導致了美元大幅上漲，也改變了黃金之前對于市場利好的一貫態度，金價繼11月底暴挫之后再次大幅回落。

　　主權信用問題

　　除了亞洲的迪拜危機，歐洲的希臘、西班牙、波羅地海三國，中美的墨西哥接連爆出其國家主權信用被降級的消息。世界三大評級公司標普、穆迪、惠譽在2008年經濟危機爆發之初沒能對市場做出及時正確的引導，遭到了普遍的質疑和詆毀，于是此時相繼頻頻出手，對部分負債嚴重的公司乃至國家輪番進行信用降級的轟炸，導致12月美國之外的投資避險情緒愈發濃重，美元從而受到追捧，終于在2009年3月至11月長期下跌的泥沼中展開反彈，黃金則相應回落，進行向下整理。

　　美國作為世界第一大經濟體，雖然內憂重重，可面對其他各國更加舉步維艱，一時間變得信心滿滿。所以，正是在這樣的投資情緒下，美元獲得了短期的信賴。而這種信賴，在世界經濟整體形勢的低迷，顯得缺乏足夠的穩定。畢竟，作為這一場金融風暴的始作俑者，美國在全球經濟哀鴻遍野的時候，怎么能夠獨善其身。

　　09年回顧總評

　　在這一年中，最直接影響黃金價格的因素莫過于美元。在美國總統奧巴馬、聯儲主席伯南克等一系列美國政要四處疾呼力挺強勢美元的同時，美元卻在毫無阻攔的下跌。我們拋開美國政府這種慣常的“胡蘿卜加大棒”的政治手腕不提，單就美國目前的市場形勢而言，高高在上的失業率仍然令其政府痛心疾首。解決之道，當下似乎只有擴大國內生產，以增加就業崗位，而要達到這樣的目的，最快捷的辦法就是以低廉的美元促進國際市場上美國商品的競爭優勢，增加出口。

　　所以，會出現今年美元指數的一氣呵成的下跌趨勢。而黃金則在美元持續下行，大宗商品上漲的氛圍中，以其同時具備貨幣屬性和商品屬性的顯著保值特點，成為了覆蓋避險情緒和復蘇信心的雙料贏家。2009年，是黃金上漲的一年，而下一年黃金能否維持這樣的強勁呢？

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