4.房地產投資

　　圖五全國房地產開發景氣指數

　　

圖為全國房地產開發景氣指數走勢圖。（圖片來源：國家統計局，倍特期貨）點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　2009 年10 月份，全國房地產開發景氣指數為102.03，比9 月份提高0.95點。1-10 月，全國完成房地產開發投資28440 億元，同比增長18.9%，增幅比1-9 月提高1.2 個百分點，比去年同期回落5.7 個百分點。1-10 月，全國房地產開發企業房屋施工面積28.83 億平方米，同比增長16.4%，增幅比1-9 月提高1.0個百分點；房屋新開工面積8.14 億平方米，同比增長3.3%，增速自年初以來首次實現由負轉正；房屋竣工面積3.77 億平方米，同比增長22.8%，增幅比1-9月下降1.9 個百分點。1-10 月，全國房地產開發企業完成土地購置面積24072萬平方米，同比下降18.7%；完成土地開發面積18445 萬平方米，同比下降4.6%。

　　圖六全國房地產開發情況

　　

圖為全國房地產開發情況走勢圖。（圖片來源：國家統計局，倍特期貨）點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　1-10 月房地產數據顯示，房地產投資增速繼續保持回升；新開工面積增速首次由負轉正，呈加速回升態勢；土地購置面積下滑幅度收窄；商品房銷售火爆，商品住宅價格創新高。因此從數據可以看出，房地產投資總體上保持較好的增長態勢。短期來看，市場供不應求的局面將維持，對市場形成支持。

　　目前房地產投資已成為活躍民間投資的重要力量，明年在國家穩增長、促消費的經濟目標下，投資拉動經濟增長仍然是三駕馬車之一，固定資產投資增長還會延續，因為大量項目還在建，但逐步會將政府主導的投資轉移向民間投資。要讓經濟繼續穩住增長態勢，房地產投資承擔重要的角色，因此只要房價不出現持續大幅上漲，政府出大的調控政策可能性不是很大，而明年下半年如果物價逐步漲上來，通脹溫和顯現，特別是達到3%或者3.5%以上，政府料會采取措施加以調控，屆時如果房價漲上去，政府可能出臺一些政策加以適當調控。

　　綜合以上宏觀經濟指標分析，從10 月各方面宏觀經濟數據可以明顯看出，投資繼續保持增長，房地產投資增速繼續回升，新開工面積由負轉正，商品房價量齊升，房地產投資成為經濟增長重要力量。中長期貸款以及資本注入表明，流動性仍會維持適度寬松局面。CPI 降幅收窄，四季度轉正基本變為可能。我國經濟繼續保持良好的回升態勢，而且經濟回暖的基礎進一步加固。

　　明年宏觀經濟預計繼續保持增長態勢，而且更大程度為穩住增長態勢，政策也圍繞這一目標展開，對于當下提出的保增長、調結構，前者會是主要目標，后者還只能是兼顧，因為要真正調結構，自然會影響到增長問題，目前經濟處于關鍵回升期，增長對經濟更為重要。貨幣政策也會繼續保持適度寬松，將是真正的意義的適度不是超寬松。房地產投資為重要的投資力量，政府調控動作上半年還不會太大。因此，明年宏觀經濟總體上仍然會在適度寬松的流動性下繼續向好。

　　二、鋼材行業基本面

　　1.鋼材供需狀況

　　圖七鋼材月產量

　　

圖為鋼材月產量走勢圖。（圖片來源：Wind 資訊，Mysteel）點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　國家統計局公布，10 月份國內鋼鐵產量同比增長均超過40%，創下近年新高。其中粗鋼產量達到5175 萬噸，同比增長42.4%，折合日均產量為166.94萬噸。10 月份生鐵產量為4928 萬噸，同比增長42.9%；鋼材產量6245 萬噸，同比增長41.6%。前10 月國內粗鋼產量達到4.7 億噸，增長10.5%。以上數據顯示出，10 月份鋼材產量在8 月單月產量新高的情況下創新高，粗鋼、鋼材以及建材產量均出現比上月明顯增加。雖然日均產量比9 月略有下降，但總量不減反增。說明國內鋼鐵產能過剩嚴重，產能釋放很大。也說明鋼廠并沒有像傳言或者市場期望的限產減產。

　　總量來看，2008 全年我國鋼材產量5.8 億噸，2009 年前10 月鋼材產量已高達5.6 億噸，如果后續兩個月僅按08 年11、12 月產量粗約計算，2009 年全年我國鋼材產量將達6.5 億噸，將較2008 年增長13%，2008 年僅比2007 年增長3.39%，在2008 年基礎上，2009 年鋼材產量增速上兩位數，供應壓力可見一斑。

　　圖八鋼筋月產量

　　

圖為鋼筋月產量走勢圖。（圖片來源：Wind 資訊，Mysteel）點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　2.鋼材庫存水平

　　圖九螺紋鋼庫存水平

　　

圖為螺紋鋼庫存水平走勢圖。（圖片來源：Mysteel）點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　圖十線材庫存水平

　　

圖為線材庫存水平走勢圖。（圖片來源：Mysteel）點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　10 月末，全國26 個主要鋼材市場五種鋼材社會庫存量合計1203 萬噸，環比增長7.02%。截止11 月27 日當周，全國主要城市螺紋鋼庫存總量401.80 萬噸，與去年同期相比增加245.76 萬噸，增長157.50%。截止11 月27 日當周，全國主要城市線材庫存總量112.18 萬噸，比去年同期增52.39 萬噸，增長87.62%。

　　從最新庫存數據來看，不管是目前庫存平均水平還是庫存總量都遠高于往年同期水平，特別是當前庫存總量處于歷史高位附近，并沒有看到庫存呈大幅縮減的趨勢，這給現貨市場帶來很大壓力。今年庫存上呈現最大特點是反季節增長，庫存總體處于高位，難有效消化下去，造成庫存積壓未明顯消化的原因，主要在于鋼廠持續開足馬力生產，并沒有真正限產減產，同時也說明市場需求增長不如市場資源投放增長，投放的資源量積壓起來。對于鋼材高庫存狀況，去庫存化問題恐怕難以在今年冬季消化，看明年春季后情況如何？

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