三、技術(shù)分析及2009年展望

　　1、技術(shù)分析

　　國際原糖方面

　　

美糖指數(shù)走勢圖。（來源：中瑞金融） 點擊此處查看全部財經(jīng)新聞圖片

　　美糖指數(shù)目前仍運行于60月均線上方，但20與30月均線橫向延伸且對期價構(gòu)成壓力，目前均線系統(tǒng)呈膠著狀態(tài)，市場處于多空平衡形勢中。自2007年12月份美糖受60月均線支撐而反彈以來，持倉一度大幅增加，這說明該位置的反彈并非簡單技術(shù)意義的的“反彈”，而應(yīng)是大資金看好下的一種上漲，那么后期整理充分后選擇向上的概率較大。

　　后期應(yīng)關(guān)注美糖指數(shù)在10.7——11.0美分/磅區(qū)域的支撐情況，而上方則關(guān)注12.5——13美分/磅的壓力。

　　鄭州白糖方面

　　

鄭糖指數(shù)走勢圖。（來源：中瑞金融） 點擊此處查看全部財經(jīng)新聞圖片

　　鄭糖自2008年4月份以來下破均線走熊，之后在均線系統(tǒng)下方以跌勢運行。10月份見底強勁反彈，KDJ指標有向上交叉跡象，但指標數(shù)值仍處低位運行，暫時只能以空頭勢中的反彈對待，上方壓力仍是重重。后期走勢中，上方壓力關(guān)注3350——3450元/噸，下方主要看3000——2900元/噸支撐。

　　

鄭糖指數(shù)走勢圖。（來源：中瑞金融） 點擊此處查看全部財經(jīng)新聞圖片

　　上圖為鄭糖未來的主力合約909合約日線走勢圖。2008年10月份以來的期價反彈受壓于60日均線而重新整理回落，但期價在3100元/噸附近受支撐，該位置亦是10月份反彈的重要啟動點。如圖所示，多頭后期的重要防守區(qū)域為3100——3000元/噸，而上方空頭防守區(qū)域為60日均線與3300元/噸附近。目前處于多空平衡區(qū)域運行。鄭糖909合約期價要真正重新走牛必須是有效突破3500元/噸。

　　2、2009年白糖市場展望

　　從全球角度來看，新榨季全球供求形勢反轉(zhuǎn)，并產(chǎn)生了580萬噸左右的生產(chǎn)缺口，結(jié)束了連續(xù)供大于求的局面，而國內(nèi)供求關(guān)系亦將發(fā)生變化，產(chǎn)量也將出現(xiàn)首次減少。這將在基本上為糖價提供支撐。

　　而全球經(jīng)濟前景的變化有看淡之勢，各國政府的救市措施是否顯效，還得在明年方可知曉。這一方面是需求影響的重要因素以及投資環(huán)境變化的關(guān)鍵。

　　綜合各因素來看，我們認為，2009年國際糖價將主要位于9.50——14.50美分/磅之間運行，而國內(nèi)白糖期價將運行于2900——3800元/噸的主要區(qū)間震蕩運行。08/09年度上半年國內(nèi)糖價維持低調(diào)運行的可能性很大。

　　(1)、原油等各大宗商品走勢是否企穩(wěn)；

　　(2)、美圓指數(shù)的后勢變化；

　　(3)、國家政策方面的變數(shù)，如貨幣利率政策、收儲以及糖產(chǎn)業(yè)政策。

　　中瑞金融：尼爾法