內(nèi)容摘要：

　　2008年年初，國內(nèi)外棉花均出現(xiàn)一波短暫的上漲行情，之后伴隨著全球經(jīng)濟(jì)的惡化，棉花的消費(fèi)持續(xù)萎縮，期價也一路下滑。特別是當(dāng)9月份金融風(fēng)暴襲卷全球的時候，棉花下游紡織品服裝出口受到了極大的影響。針對棉花產(chǎn)業(yè)的困境，政府多次出臺救市措施，但是對于后市的悲觀仍未改變，棉花要真正走出困境，還要等待國際經(jīng)濟(jì)形勢的好轉(zhuǎn)。

　　一、2008年棉花市場行情回顧：

　　回顧2008年鄭棉期價的走勢，年初期價震蕩上漲至本年度的最高點(diǎn)。其原因在于國外棉價的不斷走高和人民幣的升值使得國內(nèi)紡織企業(yè)進(jìn)口棉減少；另外，也受到棉花種植面積大幅縮減的利好影響。不過此波上漲行情大約只維持了3個月。

　　在此后的4月份-9月份，期價開始緩慢下滑。由于經(jīng)濟(jì)過熱，國家開始緊縮銀根，導(dǎo)致紡織企業(yè)出現(xiàn)融資難的問題。此外，人民幣的加速升值使得紡織企業(yè)出口利潤不斷減少，壓力日益沉重。下游企業(yè)的需求減少傳導(dǎo)至原料市場，造成了棉市的一番下跌。

　　進(jìn)入10月份，美國金融危機(jī)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響日益擴(kuò)大，全球大宗商品紛紛下跌。期間正逢新棉上市，國內(nèi)紡織行業(yè)深處困境之中，企業(yè)訂單大幅減少，用棉量急劇下跌，如此龐大的庫存得不到消化，棉價恐慌性下挫，一度逼近萬元關(guān)口。隨后國家密集性地出臺政策扶持措施，期價超跌反彈，震蕩運(yùn)行。

　　

美棉指數(shù)走勢圖。（來源：中瑞金融） 點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片

　　NYBOT棉花的走勢和鄭棉的走勢基本相同。年初的農(nóng)產(chǎn)品大牛市帶動了美棉期價的上漲行情，期價一度突破4 年來的整理區(qū)間。此后美國投行貝爾斯登的倒閉帶動了國際金融市場環(huán)境急劇惡化，不斷爆出的銀行巨額虧損的消息，使國際棉花價格從高位快速。至9月份全球金融危機(jī)全面爆發(fā)，美棉進(jìn)一步下挫，期價收出合約上市6年以來的最低價。

　　

國內(nèi)鄭棉期價走勢圖。（來源：中瑞金融） 點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片

　　

鄭棉與美棉期價對比走勢圖。（來源：中瑞金融） 點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片

　　從國內(nèi)鄭棉期價和美棉期價的走勢對比圖來看，國內(nèi)棉市和國際棉市的走勢基本還是一致的，世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展直接決定著棉花市場的漲與跌。在上漲和下跌的幅度上，鄭棉都明顯緩于美棉。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來，國內(nèi)鄭棉的波動幅度為34.07%，而美棉波動幅度高達(dá)57.75%。

　　

中國棉花價格指數(shù)走勢圖。（來源：中瑞金融） 點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片

　　2008年年初，全球通貨膨脹導(dǎo)致棉花現(xiàn)貨指數(shù)穩(wěn)步走高并維持在13500-14000之間，進(jìn)入6月份，紡織業(yè)出口大幅下滑，棉花的消費(fèi)預(yù)期減少，現(xiàn)貨指數(shù)開始一路下挫，從13871元/噸跌至10395元/噸，跌幅達(dá)25.06%。至年末，在國家大力扶持的影響下，現(xiàn)貨指數(shù)小幅回升。