文華財經(jīng)（編輯 紀(jì)方）--又是一個低迷的成交，在周邊商品已有所起色前提下，今日鄭棉連續(xù)進(jìn)入量能縮減，期價窄幅振蕩行情，市場什么時候才能期待化蝶？

　　顯然，近期的商品期貨在昨日首次出現(xiàn)反彈過后，市場的猜測空間開始，新一輪的行情是否會展開，成為目前制約整個商品市場的關(guān)鍵因素。應(yīng)該說，從當(dāng)前多個國內(nèi)交易的農(nóng)產(chǎn)品期貨來看，很多都已經(jīng)進(jìn)入期現(xiàn)倒掛或在進(jìn)入這樣的狀態(tài)，成本成為了普遍考慮的對象，這其中包括大豆、油脂、白糖，以及棉花，技術(shù)上的超跌，加上目前相對依然穩(wěn)健的現(xiàn)貨支撐，行情走高似乎“并不缺乏基本面”，或者換句話講，基本面沒有價格下跌走的那么糟糕；

　　但資金面，卻是這個階段的“王者”。很多人都納悶，既然有上述的基本面，為什么行情經(jīng)歷了這種暴跌行情，且近日來還是量能低迷，價格難有起色，這也難怪，如果考察一下中國目前的股市現(xiàn)狀，和當(dāng)前的期貨至少在一定程度上具有很強(qiáng)的相似性：想想一下，股市的當(dāng)前點位，甚至包括中國政府在內(nèi)都相對認(rèn)同，并不斷出臺利好政策，但價格為何還在徘徊，且有下探新低的危險，兩個字“資金”。不管是處于對外盤擔(dān)憂，國際市場不穩(wěn)的金融環(huán)境擔(dān)憂，還是其它，總而言之，缺少資金推動行情的，即便下跌空間有限，但寄希望于急速反彈或走高都將受到局限。

　　棉花的問題似乎更為嚴(yán)峻，在經(jīng)歷了此波短時間暴漲暴跌之后，對于一向不占優(yōu)勢的投機(jī)資金，無疑在棉市上再次遭遇重創(chuàng)，而一下子所涌現(xiàn)的倉單，在期貨持倉后來下跌過程中大幅被迫減倉后，實盤壓力凸現(xiàn)，很簡單，如何吸引資金介入成為了棉市化蝶最為關(guān)鍵的因素之一，不然輕輕的持倉，只要一推，漲或跌也許都是劇烈的，超乎大家的想象。