國內市場

     今日鄭棉探底反彈。受周三美棉全部跌停的影響，CF807合約以14560元大幅低開，瞬間下探14555元低點，隨后價格快速反彈到14700元附近進入整理，午后跟隨其它商品出現回升走勢，尾市上摸14775元高點，以14760元收盤。成交量放大到32486手。持倉減少4740手，余66552手。

     國際市場

     美聯儲的利好消息僅僅為資本市場帶來一天的反彈，19日，美國資本市場再度大幅下挫，CRB指數也大幅回落，其中芝加哥大多農作物跌停，把前日漲幅完全吃掉，ICE期棉受外圍不利影響，投機賣盤加壓，多頭平倉，期棉再度跌停，跌幅均為300點。

     19日，ICE期棉基本平開，外圍弱勢市場為期棉帶來壓力，甚至前期強勢的原油也開始大幅回調，早盤階段期棉各合約紛紛收低，投機資金和基金賣盤對主力合約打壓力度較強，尾盤階段期棉各合約紛紛打壓至跌停板。20日美棉出口周報將公布，但市場紛紛看淡，并不寄予較多希望。

     由于持倉量最大的兩個合約（5月和12月合約）跌破84美分，因此ICE期棉的漲跌幅限制重新回到300點。

     NYBOT統計：19日約成交31200手。登記庫存721433包，增加17396包，待檢110309包。截至18日5月未平倉合約133730張，減少1532張，累計未平倉合約290193張，減少1575張。

     現貨統計：Cotlook A 指數76.25美分/磅，跌5點；北歐A 指數77.70美分/磅，跌5點；北歐B未生成。

     評論

     鄭棉減倉反彈，走勢受周邊市場的影響較大，持倉減少說明主力正在撤離。棉花缺乏利好題材的支撐，國內紡織企業的經營環境難言樂觀，需求疲軟是棉價弱勢的根源。

     盡管對于棉價的反彈高度不宜抱有過高期望，但807合約回補今日缺口回到15000元還是現實的，不過如果反彈過程中持倉繼續減少，則交易上還是謹慎為好。