第二，全球電力短缺將導致鋁供應緊張。

　　在2008年1—2月，由于電力供應問題，鋁廠降低產量或停產的報道屢見不鮮。中國的情況尤為嚴峻，原因在于煤炭產量降低，罕見的寒冷天氣影響了電力供應，導致煤炭需求激增。嚴寒天氣同樣也影響了塔吉克斯坦。由于水力發電站的發電量降低，塔吉克斯坦的Tursunzade鋁廠被迫減產。與此同時，巴西也同樣面臨著電力供應問題，低降水量嚴重影響了水力發電作業。此外，由于電力需求增長超過現有發電容量，所造成的電力短缺使南非的減產已成事實。

　　A，中國南方遭遇嚴重的電力短缺。

　　中國是目前受影響最嚴重的國家，反常的寒冷天氣和大量的降雪導致急劇上升的電力需求難以滿足。尤為嚴重的是冰雪損壞了部分電力基礎設施，例如貴州的電力傳輸主干線路因雨水結冰而倒塌。此外，一些重要產地的煤炭產量因安全生產而減少，而發電廠的利潤受到擠壓，迫于通脹的壓力，政府并未采用煤電聯動機制。國際能源機構(IEA)的數據顯示，中國電力缺口已高達約40GW。貴州和云南省的電力短缺最為嚴重，不過中國最大的鋁產地—— 河南省未受到大的沖擊。貴州省產能為41.5萬噸/年的貴州鋁廠和11.3萬噸/年的遵義鋁業已于1月中旬停產，其它鋁廠也已紛紛關閉。云南和湖南省的產能已削減了三分之一，據CRU了解，山西當地政府已要求鋁廠同樣減產三分之一。新聞報道指出，四川省產能27.5萬噸/年的四川眉山鋁業已被迫減產三分之二。綜上所述，CRU預測，中國今年第一季度的產量損失將達到39.3萬噸，第二季度的損失為19.1萬噸。

　　B、不同尋常的寒冷冬季困擾著塔吉克斯坦。

　　和中國的情況相似，異常嚴寒的冬季導致了塔吉克斯坦電力需求的增長，這又導致了塔吉克斯坦許多地方停電。由于鄰國土庫曼斯坦和烏茲別克斯坦的國內電力需求日益增長，這些國家始終無法提供額外的電力。寒冷的天氣凍結了為Nurek水電站水庫蓄水的河流，由該電站供電的塔吉克斯坦Tursunzade鋁廠因供電緊張已減產，該鋁廠的產能為51.7萬噸/年。因電廠每天減少供電100萬千瓦時，隨后每天減少的供電量將增至500萬千瓦時，鋁廠的減產正在成為事實。CRU預測，1至4月期間，塔吉克斯坦的停產總損失將達到3萬噸。

　　C、部分地區的低降雨量影響了巴西。

　　與此同時，巴西的鋁產量也受到不利影響。最近，產能5.1萬噸/年的Novelis宣布，該公司已被迫暫時關閉其Saramenha鋁廠的一條生產線。該公司稱，這一決定是為了應對高電價，巴西的電價由于一些地區的低降雨量而暴漲。盡管該公司為鋁廠提供60%的自發電，但其還必須在公開市場購買所需的其余電力。不過，Novelis還表示，另外一家工廠——Aratu鋁廠的生產未受影響，該廠產能為5.9萬噸/年。Novelis尚不確定停產的電解槽何時恢復生產，但CRU預測，此次的電解槽停工將使鋁廠的年產量減少2.2萬噸。

　　D、南非產能短缺。

　　在南非，為了節電，必和必拓(BH P Billiton)已被要求減少其產能72.3萬噸/年的Hillside鋁廠和產能19.1萬噸/年的Bayside鋁廠10%的電力消耗。同樣，該公司在莫桑比克產能56.8萬噸/年的Mozal鋁廠也被要求降低10%的用電量，因為該鋁廠的電力也是由南非提供。該公司預測，“未來幾個月”這種情況將持續下去，不過產量損失的具體數字還無法估計，因為損失將取決于鋁廠低產運營持續的時間。CRU估計，今年上半年損失的產量將達到5萬噸。然而，不同于中國，南非的減產與氣候無關。南非電力短缺源于電力生產無法滿足經濟蓬勃發展帶來的需求增長，從而導致了全國各地此起彼伏的停電。事實上，政府公布的數字表明，2007年的能源消耗較2006年增長了4.31%，而高峰期的電力需求增長了4.90%，2007年幾乎每一周的需求都高于2006年的水平。此外，政府的數據顯示，電源儲備量已由2002年的25%縮水至2008年預計的8-10%，相比之下，最低的目標儲備量為15%。政府預測，直到2013年，新發電產能投入生產以前，用電限制的風險將持續增高。此同時，曾經關閉的電站目前正在恢復運營。巴西的電力供應問題已使加鋁(Alcan)提出的產能72萬噸/年的Coega鋁廠項目受到了質疑，但力拓(Rio Tinto)的發言人表示，該項目仍將按計劃進行，并將于2008年年中提交董事會最后批準。

　　最近的供電短缺主要源于惡劣的天氣條件，因此有人可能認為這種情況是暫時的，然而，這些情況卻表明，面對不斷變化的氣候條件，電力基礎設施不堪一擊。此外，這也說明，這些國家的電力行業需要足夠的利潤空間，謹慎的電力需求管理，以及準確的增長預測，以確保能源密集型產業獲得充足的供電。

　　第三，氧化鋁持續緊張導致價格回升。

　　因為氧化鋁市場供應持續緊張，氧化鋁價格的上漲其原因主要是電解鋁產量的增加、氧化鋁成本價格的上漲(如鋁礬土\強堿\酸等)和年底電解鋁企業備庫行為所造成的。氧化鋁的上漲導致電解鋁的利潤空間被繼續壓縮，減產的可能性很大。根據最新的國際鋁協會鋁和氧化鋁產量數據的測算顯示，氧化鋁市場去年第三季度再度接近平衡——可能正好進入了缺口。根據中國鋁產量增長的強勁和一系列產量問題影響氧化鋁第三季度的產量，市場供應仍然是較為緊張的。

　　圖：氧化鋁市場去年第三、四季度仍然緊張

　　最近Nalco 公司最新的氧化鋁銷售報價顯示再次跳升。

　　圖：Nalco 競標的現貨氧化鋁價格進一步上漲

　　氧化鋁價格的上漲主要有兩個因素：1、供應損失, 這防止氧化鋁市場進入過剩；2、成本推動，特別是在中國精煉方面，進口的鋁礬土越來越貴。鋁礬土成本問題看來變得更加尖銳了。中國冶煉商變得越來越依賴于進口鋁礬土，支付鋁礬土的價格在繼續上升。