六、國內宏觀調控政策對國內玉米價格的影響

　　為穩定國內糧價，維護國家糧食安全總體目標，2007年國家出臺了一系列調控措施，包括：限制玉米深加工企業的規模，限制新上燃料乙醇企業和項目，改變玉米和其它農產品的出口退稅政策等等，保證了玉米市場的總體供需平衡。

　　2008年中央經濟工作會議首要任務是：防止經濟增長由偏快轉為過熱、防止價格由結構性上漲演變為明顯通貨膨脹；采取有力措施抑制價格總水平過快上漲，加強糧食等基本生活必需品的價格監測和市場監管，今年國內宏觀調控政策將對玉米的走勢產生很大的影響。為了落實宏觀調控的大目標，保證食品價格總體穩定，國儲從2007年年底至今已連續七次拍賣玉米，如果后期國內玉米價格繼續大幅上漲，不排除政府部門為了平抑價格而采取增加玉米市場投放量，或采取臨時性財政和稅收措施保證市場供應和價格的穩定。

　　第五部分：綜合分析及后市總體判斷

　　2008年，國際玉米整體牛市格局不變，隨著需求不斷增加，玉米價格將保持長期穩步上漲，價格重心也將不斷抬升，但是國內外玉米的走勢將繼續出現較大分化，以下我們對國內外玉米2008年走勢做一大致判斷。

　　一、CBOT玉米走勢總體判斷

　　CBOT玉米2007年末開始發動上攻，至2008年1月已經順利突破前期歷史高點，后市有望向上挑戰600美分/蒲式耳的高點，但預計站上600美分的時間不會太長。預計2008年CBOT玉米價格整體在420-600美分/蒲式耳區間內寬幅震蕩，全年均價大致在500美分左右。

　　二、國內連玉米走勢總體判斷

　　國內玉米走勢相對復雜。從長期來看，玉米市場的牛市基調不變，由于今年大豆價格高企，大豆的種植收益已經超過了玉米，預計2008年我國東北主產區將增加大豆的種植面積而減少玉米的播種面積，從而助推國內玉米價格上漲。但如果玉米價格出現大幅上漲，政府為保證宏觀調控總目標的實現，可能會被動出臺一些調控措施以平抑價格，保證CPI以及其他重要經濟指標在可控范圍內運行。因此2008年國內宏觀調控政策可能對玉米的供需格局產生較大影響，價格可能會出現一波相對較長時間的盤整。但受國內玉米總體供需關系偏緊以及國外玉米高價支撐，連玉米下行空間不大。

　　預計2008年全年連玉米波動區間在1700-2000元/噸，價格重心將不斷抬升，走勢與CBOT玉米將產生較大分歧，波動幅度和速率將相對小于CBOT玉米。第一季度受宏觀調控壓制，連玉米價格高位受阻，3月后有望企穩，隨后在需求不斷增加和期末庫存不斷消耗的情況下，4-6月價格有望逐步上漲，上試2000元/噸關口。下半年走勢將更加復雜，如果國內經濟基本面沒有受到國外經濟衰退或減緩的影響，保持較為正常發展，國內重要經濟指標在政府可承受范圍內，那么連玉米價格將保持緩步震蕩上行態勢。

　　展望2008年，玉米的飼料和工業消費將繼續增加，政府的一系列調控措施可能會制約國內玉米上漲空間，但在全球通貨膨脹預期、整體農產品價格重心上移的大環境下，回調是為下一輪的上漲做鋪墊。因此，筆者認為，2008年全球玉米牛市格局不變，操作上建議：跌破1700元將是較好做多機會，總體趨勢偏多，順勢而為，注意止損。

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