三、對熱點和焦點問題的思考

　　2006/07年度產銷特點和2007/08榨季展望

　　2006/07榨季初期因受廣西干旱影響食糖增產的壓力沒有突出體現，當地糖廠多推遲開榨11月產量與往年相比無明顯增長，產區糖價在食糖供應緊缺聲中快速上漲到4500~4600元/噸，直到11月下旬出現降雨才令糖價逐漸回落。增產壓力在1~3月比較突出，4月以后回歸正常。今年天氣狀況比較正常，廣西地區正常開榨，由于甘蔗種植面積擴大，預期廣西食糖產量將達到800萬噸(去年同期產量預測為650萬噸，后逐漸上調，最終達到708萬噸)，全國總產在1350萬噸左右，根據以往慣例，后期上調產量的可能性很大。特別是如果新糖上市高峰提前，則預期總產的壓力會更大。

　　2006/07年度食糖銷售狀況較以往有所變化，年初銷售旺季提前到12月出現，而3月本該進入需求淡季卻達到120萬噸的銷售量，并且5、6、7月的銷售數量也顯著高于以往同期，出現淡季不淡的景象，為7月糖價見底反轉上升做好了鋪墊。看來，銷售旺季提前以及同比高于以往水平是今年銷量創新歷史紀錄的重要原因。目前剛剛進入2007/08年度不久，需求形勢還不很明朗，比較各年度12月和1月的銷售水平可以基本判斷出整體銷售狀況樂觀與否。如果增幅不明顯，則榨季后期的銷售壓力會相當沉重。

　　庫存狀況的變化主要影響到對榨季末期新舊年度過渡階段糖價走勢的判斷，如果庫存處在歷史同期高位，則對于后期食糖價格相對利空，否則即利多。2006/07年度由于開榨推遲，產糖高峰來臨略晚同時持續時間稍長，導致產區工業庫存高點出現在4月，比往年滯后。由于銷售期相應縮短導致市場對于后期能否消化巨大庫存壓力異常擔憂，所以糖市2、3月的反彈行情終止并進入新一輪深幅下跌走勢。

　　收儲問題

　　由于2006/07年度國內食糖產量大幅增加，比2005/06年度多出三百萬噸以上，考慮到去年國儲投放了約120萬噸儲備糖以滿足市場需求，則今年可供應量將高于上年近200萬噸，即使國內消費以10%以上的速度超常增長，那么還有可能出現50萬噸以上的過剩局面。這樣，國家收儲就成為保證市場供需平衡的重要手段。

　　2006年廣西政府為制止糖價下跌先行收儲40萬噸，不過收效甚微，糖價反彈過后又創新低，最終只得國儲出面才穩定局面。由于地方收儲只是短期行為，榨季末期還要將收儲食糖重新投放市場，只能起到推遲供應過剩顯露時間的作用，而不能從根本上改變供需形勢，所以收效有限。并且，收儲價格定在3600元以當時的情況來看顯得有些偏高，畢竟2006年8月鄭糖701、703和705合約都曾下跌到3300元以下，而當時預測2006/07年度食糖產量不過一千萬噸左右，與后來的實際產量相比明顯低估。由于甘蔗收購價確定之后制糖成本基本穩定，收儲價格更靠近成本則拋售壓力就會小些，那樣穩定糖價的效果或許更加有效。

　　新年度預期國內食糖產量將達到1350萬噸，對于消費的增幅則不那么樂觀，政策收儲依然是吸收過剩食糖保證供需平衡的重要手段。本榨季廣西甘蔗收購價格保持260元/噸不變，由于燃油和人工成本上升將導致制糖成本稍有提高，這樣如果地方和國家收儲也分別保持3600元和3500元不變，那么收儲的效果很可能要好于去年。由于2007/08年度實際產量要等到2008年3月以后才能基本明確，那時根據產銷形勢實施收儲比較科學。不過，考慮到收儲還擔負穩定糖價的責任，如糖價過度下跌則收儲會提早啟動。