4、豆粕供需

　　中國(guó)豆粕進(jìn)出口數(shù)量很小，國(guó)內(nèi)豆粕消費(fèi)數(shù)量雖然巨大，但都是通過(guò)進(jìn)口大豆壓榨來(lái)滿足，而不是直接進(jìn)口豆粕。上年度我國(guó)豆粕產(chǎn)量2810萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)07/08年度產(chǎn)量增加到3015萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)07/08年度豆粕消費(fèi)量3035萬(wàn)噸，高過(guò)上年度的2727萬(wàn)噸，這和大豆消費(fèi)的穩(wěn)定增長(zhǎng)是相關(guān)聯(lián)的。

　　國(guó)內(nèi)豆粕消費(fèi)基本用作飼料，其它工業(yè)消費(fèi)只占很小的部分。

　　豆粕消費(fèi)分布：

　　由于疫病的影響，給養(yǎng)豬業(yè)造成較大沖擊，存欄量持續(xù)減少，導(dǎo)致07年豬肉價(jià)格上漲了60%，從2月底到6月底4個(gè)月時(shí)間里豆粕價(jià)格因消費(fèi)需求不旺，價(jià)格疲弱。補(bǔ)欄的不積極更造成豬肉價(jià)格上漲，豆粕下跌，在通貨膨脹壓力和考慮改善民生的情況下，國(guó)家出臺(tái)政策，鼓勵(lì)生豬生產(chǎn)，主要政策包括母豬補(bǔ)貼和保險(xiǎn)，國(guó)家和各地都拿出資金補(bǔ)貼生豬生產(chǎn)，力度之大前所未有，補(bǔ)欄開(kāi)始增加，豆粕需求好轉(zhuǎn)，價(jià)格從6月底見(jiàn)底回升。

　　國(guó)家在07/08年度(7月到6月)，繼續(xù)推進(jìn)能繁母豬保險(xiǎn)；對(duì)能繁母豬補(bǔ)貼由50元/頭提高到100元/頭；任何地方不得以新農(nóng)村建設(shè)或整治環(huán)境為由禁止和限制生豬飼養(yǎng)；中央將在今年投入25億元的基礎(chǔ)上，明年繼續(xù)安排25億元支持生豬標(biāo)準(zhǔn)化規(guī)模養(yǎng)殖；繼續(xù)扶持生豬規(guī)模養(yǎng)殖，對(duì)生豬調(diào)出大縣給予獎(jiǎng)勵(lì)，加強(qiáng)疫病控制，一系列政策的出臺(tái)必然促進(jìn)飼料的需求。

　　養(yǎng)殖業(yè)和豆粕消費(fèi)的周期性變化，直接導(dǎo)致了期貨盤面油粕比的劇烈變化，從二月底到8月上旬，油粕比從36%上漲到43%，高達(dá)7個(gè)百分點(diǎn)，隨著豆粕需轉(zhuǎn)旺，油粕比在不到2個(gè)月的時(shí)間內(nèi)又回落到不到38%，這中間提供了豐富的套利機(jī)會(huì)。　　

　　5、生物能源發(fā)展

　　全球生物能源以美國(guó)歐盟巴西發(fā)展最快，其中美國(guó)主要以玉米為燃料生產(chǎn)燃料乙醇，歐盟主要以植物油為原料生產(chǎn)生物柴油，巴西主要以甘蔗為原料生產(chǎn)乙醇，各國(guó)發(fā)展生物能源的策略有差別，但鼓勵(lì)發(fā)展的態(tài)度一致，并且生物能源政策的實(shí)施已經(jīng)并且繼續(xù)利多所有農(nóng)產(chǎn)品，且從目前的態(tài)勢(shì)看，這一利多因素將長(zhǎng)期存在，并且深化。

　　對(duì)大豆來(lái)說(shuō)，用植物油生產(chǎn)生物柴油是最直接的利多因素，但由于農(nóng)產(chǎn)品之間的密切聯(lián)系，使得其中一個(gè)品種的價(jià)格變化很容易傳到到其它品種，如美國(guó)用大量玉米來(lái)生產(chǎn)燃料乙醇已經(jīng)成為大豆的重要利多因素。

　　下面從生物能源的供需和發(fā)展來(lái)解讀這一利多因素的強(qiáng)大作用。

　　當(dāng)前，全球植物油年產(chǎn)消量已經(jīng)接近1.3億噸，最近5年的年均消費(fèi)增速為5.8%。