年度報告：供應過剩將使未來鋅價保持疲弱態勢(4)
http://www.sina.com.cn 2008年01月10日 00:06 中信建投期貨
隨著宏觀調控的不斷深入，部分精鋅消費行業的需求可能會受到抑制。
國內汽車月度產量走勢圖。（來源：中信建投期貨）
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國內房地產月度投資額走勢圖。（來源：中信建投期貨）
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國內鍍層板產量走勢圖。（來源：中信建投期貨）
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各行業產量走勢圖。（來源：中信建投期貨）
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?? 全球鋅市場轉向供應過剩
全球鋅精礦產能瓶頸打破，導致全球精鋅產量急速增長，全球供需平衡趨向過剩。
07 年1-9 月份全球鋅產量為844.3 萬噸，與06 年同比增加7.59%。根據ISZLG 的統計，07 年的1-9 月份，全球鋅供需缺口已經從去年同期的37.3 萬噸降至了4.6 萬噸，供應情況顯著改善。隨著鋅產量的持續增長，預計2008 年全球供需平衡開始趨向過剩。
表4：全球鋅供需情況
|
|
2003 |
2004 |
2005 |
2006 |
2007E |
2008E |
|
全球鋅精礦產量 |
952 |
973 |
1015 |
1046 |
1124 |
1230 |
|
增長率 |
988 |
2.26% |
4.27% |
3.09% |
7.40% |
9.50% |
|
全球精鋅產量 |
984 |
1037 |
1023 |
1069 |
1132 |
1220 |
|
增長率 |
3.8 |
4.92% |
-1.31% |
4.52% |
5.90% |
7.80% |
|
全球精鋅需求量 |
|
1067 |
1062 |
1104 |
1137 |
1195 |
|
增長率 |
|
8.38% |
-0.46% |
3.94% |
3% |
5.10% |
|
供需平衡 |
|
-30.1 |
-38.8 |
-34.4 |
-4.4 |
25.9 |
資料來源：ILZSG
表5：全球精鋅供需平衡
|
全球 |
2005 |
2006 |
2007E |
2008E |
2009E |
|
產量 |
1008 |
1051 |
1144 |
1258 |
1363 |
|
變化 |
-0.5% |
4.2% |
8.9% |
10.0% |
8.3% |
|
消費量 |
1061 |
1115 |
1153 |
1213 |
1287 |
|
變化 |
3.0% |
5.1% |
3.4% |
5.2% |
6.1% |
|
供需平衡 |
-53 |
-65 |
-9 |
45 |
76 |
數據來源：Brook Hunt
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