美國制造業(yè)情況也不容樂觀。2007 年，美國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)在6 月份達到年度高點后，一直走勢較弱，10、11 月份已經(jīng)接近50，介于增長與衰退的臨界狀態(tài)。美國制造擴張速度的下滑，將影響未來一段時間美國的金屬消費。

　　圖5：美國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)

　　雖然美聯(lián)儲以及歐洲各國央行緊急為相關(guān)金融機構(gòu)提供資金以維持其短期現(xiàn)金流的供應(yīng)，而且美聯(lián)儲也先后三次降息旨在促使美國經(jīng)濟保持適度增長，但次級債危機余波對各國股市以及相關(guān)實體經(jīng)濟均產(chǎn)生了明顯的負面影響，且這種負面影響所帶來的后果仍需要經(jīng)過相當長的時間才能夠得以充分體現(xiàn)。

　　(二)、“中國因素”不斷得到強化。

　　中央經(jīng)濟工作會議在部署明年經(jīng)濟工作時明確提出，明年要實施穩(wěn)健的財政政策和從緊的貨幣政策。經(jīng)歷連續(xù)四年兩位數(shù)增長后，我國經(jīng)濟形勢已發(fā)生較大變化，“防止經(jīng)濟增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱”被確定為2007 年宏觀調(diào)控的首要任務(wù)。 預(yù)期中國在2008 年仍然會保持較高的經(jīng)濟增長速度，據(jù)預(yù)測，2008 年的GDP 將保持約10.8%的增長率，雖然較2007 年11.6%的增長略有放緩。

　　圖6：1981年以來中國經(jīng)濟增長率(紅線為預(yù)測值)

　　在中國的固定資產(chǎn)投資上，我們預(yù)期2008 年中國固定資產(chǎn)投資仍然會保持較高的增速。中國經(jīng)濟增長與國定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)保持較高水平將支撐我國基本金屬的消費。

　　圖7：中國固定資產(chǎn)投資增速

　　在發(fā)達地區(qū)有色金屬市場需求前景不明朗的情況下，中國巨大的消費增量、金屬進出口數(shù)量、礦產(chǎn)需求量對世界金屬市場產(chǎn)生舉足輕重的影響。

　　(三)、全球鋅市場供需趨向過剩

　　?? 礦山產(chǎn)量增長較快

　　2007 年，全球鋅礦產(chǎn)量預(yù)計將超過9%，遠高于2006 年4.4%的增速。根據(jù)商品研究機構(gòu)Brook Hunt 的統(tǒng)計， 2007～2008 年間至少將有15 個大、中型礦山完成新建或擴建。并預(yù)計2008 年底前可增加約120 萬噸產(chǎn)能，2009 年再增加100 萬噸產(chǎn)能。這意味著，如果投產(chǎn)順利，2008 年和2009 年全球鋅精礦產(chǎn)量年均增速將接近10%。

　　圖8：全球鋅精礦年度增長量

　　表2：全球主要鋅礦擴建和新建項目 (單位：千噸)

　　數(shù)據(jù)來源：Brook Hunt