技術分析：

　　相對原油，燃料油前期走勢相對較軟，但是由于現貨價格的不斷走高基差的擴大預示燃油期貨本月的上漲空間。11月22日放量上行倉首次突破10萬手，盡管滬燃油本月連續兩日漲停但是受原油回調拖累以及贏利多單離場。滬燃油主力803合約月線圖解顯示多頭趨勢明朗，周線有回調可能，4000點為日線強力支撐。　　

　　第二部分  對十二月的展望

　　12月油價上漲關鍵因素在于OPEC是否增產、冬季用油高峰，成為目前市場關注焦點，降息周期尚未完結，美元跌勢依舊，也是市場抄做熱點；亞洲油品紙貨價格跟隨原油市場的疲弱走勢，近月燃料油紙貨價格下滑5.75美元至每噸485.00美元。由于前期國家發改委不斷調空，但國內諸多地區供油仍處于緊張局面，我國國內的滬燃油本月大幅似乎沒有反映利空的因素。

　　國內燃料油現貨成交清淡，價格高壓抑需求。同時新加坡進口180cst燃料油與中國市場倒掛，國內持續幾個月以來進口銳減，導致庫存水平偏低。因此前期燃料油表現的滯漲抗跌。近日大量資金介入燃料油期貨，拉動期價快速上漲。現企可借機把握賣期保值機會。

　　(截止30日現貨價格)

　　目前美聯儲降息的預期，美元貶值，以及前期多方消息預測原油將升至100美元甚至更高使市場對原油100美元/桶的價格心理上已基本接受，原油在后期走高希望仍然較大。但是由于原油市場投機盤過多，獲利方的離場造成原油大幅波動也不能說明原油上漲的完結。原油一旦再度拉升國內燃油將與它同步上漲

　　第三部分　　操作建議

　　一 交易方向

　　對于燃料油0803合約，我們建議積極關注該交易品種，操作思路以回調后走高為主。短期回調第一目標位4000元/噸，長期如有突破可逢低跟進看至4400元/噸。

　　二 交易原則

　　交易應謹慎追高，保持突破介入的交易原則；0803合約短期支撐4000元/噸一旦破位可短空。

　　三 交易止損

　　由于行情漲跌有起伏，建議保持半倉操作，或運用金字塔加倉法，以第一次進場位作為保贏點或新單止損點。

　美爾雅期貨　 宋 明