圖5 328皮棉的價格指數(單位：元/噸)

　　2、我國10月分進口棉花又大幅減少，減幅達41.55%

　　據海關總署最新統計，2007年10月份我國共進口棉花13.7萬噸，較上個月減少9.74萬噸，減幅41.55%；較去年同期增加5.2萬噸，增幅達到61.25%。 據統計，2007年前10個月累計進口203.53萬噸，較去年同期減少121.24萬噸，減幅37.33%。

　　圖6 我國棉花每月進口量的比較(單位：噸)

　　3、截至11月23日一周，鄭州棉花期貨的倉單預報數據減少167張，注冊倉單卻增加739張截至11月23日一周，鄭商所棉花注冊倉單1742張(34840噸)，較前一周大增739張(14780噸)，增幅達73.7%。其中注冊量排在前三位的分別是四三二處347張，增97張；南陽儲運312張，增100張； 豫棉物流289張，增 177張。當周有效預報2628張(52560噸)，較前一周減少167張(3340噸)。

　　圖7 鄭州棉花每周注冊倉單數的比較(單位：張)

　　綜上所述，國內棉花市場依然壓力沉重，目前各地采摘即將結束，新棉上市不斷增多，而紡織企業則由于產品銷售不暢導致資金緊張無力大規模補充棉花庫存。不過，由于年底是傳統的棉紗生產旺季，單月紡紗產量往往出現年內高點，因此尤需關注11、12月的表現，2008年需求形勢將由其定下基調。

　　三、 基金持倉情況分析

　　由于11月22日是美國的感恩節，紐約期棉的持倉情況推遲發表。根據cftc報告，截至11月13日這周，基金在棉花期貨上減持多單3,807手，同時減持空單6,616手，凈多單持倉由上周的54,395手增加到本周的57,204手。指數基金在棉花期貨和期權上的凈多單由上周的95,216手減到本周的94,155手。

　　圖8 NYBOT 棉花基金持倉多頭和空頭的比較圖