圖33 美國聯邦基金利率圖

　　(2)、中國宏觀經濟情況

　　前三季度，居民消費價格同比上漲4.1%(9月份同比上漲6.2%，環比上漲0.3%)，其中，新漲價因素2.2 個百分點，翹尾因素1.9個百分點。分類別看，上漲較快的主要是食品價格。前三季度，食品價格同比上漲10.6%。其中，糧食上漲6.3%，蛋上漲26.2%，肉禽及其制品上漲29.1%，水產品上漲4.6%，鮮菜上漲3.0%，鮮果下降3.3%。其余商品價格有漲有落。前三季度，商品零售價格上漲3.2%(9月份上漲4.9%)，工業品出廠價格上漲2.7%(9 月份上漲2.7%)，原材料、燃料、動力購進價格上漲3.8%(9月份上漲3.6%)。9月居民消費價格指數同比上升6.2%，通貨膨脹趨勢雖然明顯，但已經出現逐漸趨穩的態勢。

　　固定資產投資高位運行，增幅有所回落。前三季度，全社會固定資產投資91529 億元，同比增長25.7%，比上年同期回落1.6個百分點。分城鄉看，城鎮投資78247億元，同比增長26.4%(9 月份增長24.8%)，比上年同期回落1.8 個百分點；農村投資13282 億元，增長21.2%。在城鎮投資中，第一產業投資938 億元，同比增長41.1%；第二產業投資34522 億元，增長29.3%；第三產業投資42787 億元，增長24.0%。東部地區投資40172 億元，同比增長21.4%；中部地區投資19331 億元，增長36.2%；西部地區投資17539億元，增長29.6%。國有及國有控股投資33951 億元，增長16.2%。

　　從上述數據來看，國內經濟發展持仍然存在一定程度的過熱傾向，加息預期持續存在，然而小幅升息不會對有色金屬需求造成太過負面的影響。前三季度GDP同比增11.5%，中國經濟快速增長勢頭不會改變。

　　三、基金持倉情況

　　圖34 基金持倉情況圖

　　10 月以來基金的非商業性凈持倉由凈空轉向凈多，又轉向凈空。目前隨著LME 庫存開始激增，目前投資基金對于倫銅的未來走勢更加偏空，預計凈空頭寸會進一步增加。

　　四、相關關聯因素的影響

　　圖35 美元指數圖

　　美元的持續走弱是商品保持高位的有效支撐，最近8月以來美元指數的強勁反彈隨著美聯儲的降息也開始繼續走弱，美元的走弱，目前美元匯率下降75 左右，但是由于市場對美國經濟的擔憂，美元在短期內料難持續走強，進一步下跌則對于銅價的未來的走勢較為有利。

　　圖36 黃金走勢情況圖