周一國內連豆主力合約a805由于受到亞洲電子盤早間走弱的影響而以3648點小幅低開。期價經盤初短暫沖高后便展開回調，隨后在3630-3650一帶維持橫盤整理，直到收盤，最終收于3640點，收跌13點。從最近兩個交易日走勢來看，高位壓力漸增，上行表現乏力。同時技術上也可以看出，由于期價遠離60日均線，乖離率偏大，期價有回調要求。而作為豆粕近期持續增倉，則表明拋盤壓力加大�？紤]到大豆與豆粕同漲共跌得特性，如果豆粕出現回落那么連豆上漲也存在一定的難度。其實從基本面來看，短線也有回調的因素存在，并且有望聚集，壓制期貨價格回落�，F對此加以進一步的分析，供投資者參考。

　　首先，新豆上市壓力越來越近。一年一度的新豆上市都會給行情帶來一定的壓制作用，今年同樣也不會例外。但是市場上注定會存在部分投資者抱著今年美國和我國的大豆減產已經成為定局的事實而認為即便大豆上市也不會撼動大豆上漲的節奏。為此筆者不得不提醒下這部分投資者一定要謹慎行事，新豆上市壓力一定會在盤面得到顯現。因為大豆短缺這一利多因素早已經在大豆價格上得到體現，豆價已經身居高位，在新豆上市的壓力壓制下，出現回調完全是可以理解。因此投資者不要過分抱著“過時”的利多因素不放，要及時提前對各因素進行評估，調整操作思路，跟上行情運行節奏。

　　其次，禽肉價格上漲和國家出臺諸多扶持養殖業的政策，刺激業的快速恢復。投資者也抓住機會狠狠將大豆、豆粕的期價大幅推高，可以說養殖行業利多短期內已經在盤面上過渡反映。因為養殖業的恢復是需要時間的，不可能像盤面行情一樣，存欄在一夜之間出現暴增的局面，養殖業的恢復是受到時間的限制的，期價僅靠投資者熱情推高是站不住腳的，必須得到需求方面的配合。其實我們可以算算，國內生豬價格在4-5月份開始起步上漲，等到養殖戶全面看到利潤著手增加補欄至少要在6-7月份，與此同時由于前期母豬遭遇大量捕殺，6-7月份的補欄顯然存在缺口。這部分缺口最快速度也要等到3-4個月(繁殖周期)的時間，如果要是先將母豬養到成豬，再進入繁殖期，那么至少要8個月的時間，也就是說如果一切順利的話，生豬養殖逐漸佳境也要等到2008年春節之后。所以當前期貨價格大幅上在高位進一步走強注定會缺乏后勁，投資者務必要對此保持警惕。

　　再者， 8月24日美國Pro Farmer公布的玉米、大豆產量預估報告預計對玉米、大豆期價可能產生輕微利空影響。據Pro Farmer(也稱作美國職業農場主)，預計2007全美大豆產量為26.58億蒲，大豆單產為42蒲/英畝。而此前USDA在8月供需報告中預測的大豆總產、單產量分別為26.25億蒲和41.4蒲/英畝。伴隨著收獲日期的臨近的，投資對美國大豆的真實產量必須加以關注，以搶占操作先機。

　　綜合來看，盡管當前大豆市場年度，存在諸如大豆減產、生物燃油概念等諸多利好因素刺激大豆期價逐漸向歷史個高點奔進，但是也不排除在當前這一特定的時間段內，多種短期利空因素聚集，促使行情走出回落的盤面。當然應該強調當前大環境利多依舊，回調行情僅適合短線操作。

　　車勇