文華財(cái)經(jīng)（編輯 李欣）--隨著美國(guó)股市的回升，由次級(jí)抵押貸款引發(fā)的市場(chǎng)憂慮正逐漸散去，雖然不排除還有卷土重來(lái)的可能，但市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂還是得到溫和改善,基本金屬方面人們重新把關(guān)注的焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向基本面。世界金屬統(tǒng)計(jì)局(WBMS)22日宣布，07年上半年全球銅消費(fèi)量上升4.8%，達(dá)906萬(wàn)噸，其中中國(guó)的消費(fèi)量飆升至240萬(wàn)噸，約占全球總消費(fèi)量的30%。由于受到中國(guó)需求量強(qiáng)勁上升的影響，07年上半年全球銅缺口繼續(xù)擴(kuò)大,07年上半年全球金屬銅市場(chǎng)缺口達(dá)216,000噸，較06年同期74,000噸缺口的水平上升了192%，而同期全球銅產(chǎn)量?jī)H增長(zhǎng)4.6%，為770萬(wàn)噸。在此數(shù)據(jù)及美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行注資救市的積極影響帶動(dòng)下LME銅自上周出現(xiàn)止跌反彈，周五受利多的美國(guó)房屋和耐用品數(shù)據(jù)影響再度大幅上漲160美元至7430美元 。國(guó)內(nèi)方面隨著季節(jié)性消費(fèi)旺季的臨近、海關(guān)嚴(yán)厲打擊廢銅走私、現(xiàn)貨商惜售現(xiàn)象嚴(yán)重這一系列的因素使得近期國(guó)內(nèi)滬銅表現(xiàn)十分抗跌，伴隨著LME期銅回歸至7500美元一線，滬銅也成功的站穩(wěn)65000元/噸。

　　　　雖然從市場(chǎng)基本面來(lái)看，利多消息占據(jù)主流，但我們不能忽略正逐步上升的LME市場(chǎng)庫(kù)存，24日LME市場(chǎng)庫(kù)存再增加1750噸達(dá)到125550噸，與此同時(shí)注銷(xiāo)倉(cāng)單近期也步步縮水。從LME市場(chǎng)庫(kù)存的結(jié)構(gòu)來(lái)看，韓國(guó)釜山和仰光地區(qū)的庫(kù)存大約接近60000噸，已占到了LME總庫(kù)存的一半，而據(jù)介紹，韓國(guó)本地現(xiàn)貨企業(yè)運(yùn)進(jìn)庫(kù)存的數(shù)量大約只有2000噸，這表明其余部分可能都為中國(guó)貿(mào)易商由于國(guó)內(nèi)價(jià)格過(guò)低而運(yùn)入韓國(guó)的轉(zhuǎn)口銅。隨著滬銅和倫敦銅比價(jià)正在趨于合理，這將會(huì)引發(fā)保稅庫(kù)以及LME亞洲倉(cāng)庫(kù)的轉(zhuǎn)口銅的再次回流，無(wú)疑這將較大程度上影響滬銅價(jià)格的走勢(shì)。

　　　　預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)近期將出現(xiàn)一個(gè)在65000至70000的寬幅震蕩區(qū)間，隨著國(guó)內(nèi)企業(yè)"十一"節(jié)前備庫(kù)而趨于穩(wěn)定。建議投資者密切關(guān)注市場(chǎng)變化，擇機(jī)而入，謹(jǐn)慎操作。

　　弘信期貨研發(fā)部 姜全成