文華財經(編輯 劉娜)--上周，NYBOT美棉期價保持橫盤整理態(tài)勢，主力12月始終于58美分一線小幅振蕩。上周五，美棉12月開盤58.65美分/磅，最高上探58.70后快速回落，最低至57.95，尾盤有所回升，最終下跌0.26美分收于58.35美分/磅。全天交投清淡，共成交6087元/噸，同時減倉44手至124819手。

　　周一，鄭棉主力CF801合約低開14290元/噸，最高上探14305后振蕩下行，最低至14155，下午盤有所回升，最終下跌120點以14260元/噸。今日交投非常活躍，共成交21178手，同時增倉2634手至36572手。

　　截止2007年8月22日，國家通過全國棉花交易市場累計拋售儲備棉296355.2537噸，其中2001、2003年儲備棉已經拋售11.7萬噸，占拋售儲備棉總量的39.5%，1997年前儲備棉17.93萬噸，占拋售儲備棉總量的60.5%。從儲備棉拋售節(jié)奏看，在持續(xù)五周半的拋售過程中，儲備棉拋售數(shù)量逐漸減少，從拋售第一周的6.88萬噸逐步下降至第五周的5.11萬噸，到第六周，僅剩2.22萬噸儲備棉可供拋售。成交均價從一開始的近1.4萬元/噸，慢慢降低至1.34萬元/噸，顯示出市場對棉花供應不足的擔憂逐漸減弱。據(jù)發(fā)改委本周發(fā)布的報告顯示，從7月16日，30萬噸國儲棉在全國棉花交易市場開始公開競賣，國內棉花資源緊張局面得到一定緩解，棉價走勢從大幅上揚轉為逐漸走穩(wěn)。8月13日國內標準級棉到廠均價為14530元/噸，比7月初上漲767元/噸，但比7月31日僅上漲23元/噸。

　　此外，中國棉花協(xié)會日前公布的最新《月報》顯示，截至2007年7月底，我國大部分棉區(qū)棉花長勢好于去年同期。據(jù)中國棉花協(xié)會最新調查預計，2007年全國植棉面積8265萬畝，較去年增加2.1%，如果后期不出現(xiàn)大的災害性氣候，總產有望再創(chuàng)新高，將達到710萬噸。

　　綜上，目前國內棉市一方面由于國儲棉的拋售緩解了供應偏緊的整體格局，穩(wěn)定了國內棉價；另一方面，新棉的即將上市也將對棉市的供求產生影響，打壓棉價。

　　由于基本面的短期利空，鄭棉主力CF801合約已經連續(xù)八個交易日收陰，期價創(chuàng)出兩個月新低，同時有放量增倉之勢。此外，由于期價的連續(xù)下行，中長期均線系統(tǒng)已經走平，并且開始向空頭排列轉變，顯示近期的利空。隨著新棉的逐步上市，預計后市棉價將繼續(xù)走低，預計1月期價將于下方14000元整數(shù)關口出現(xiàn)有效支撐。如后市有效突破此關口，期價將向前期低點13500元甚至13000元逼近。但由于期價近期連續(xù)下跌，KDJ、RSI等擺動指標已經顯示超跌，期價近期有反彈需要，有望上探14500元一線。操作上，建議目前少量沽空，待反彈加倉。

　　弘信期貨研發(fā)部 徐祉輝