文華財經(編輯 李欣)--上周五，LME三個月期銅電子盤在上海期貨交易所收市之后出現了回落，最低探至7170美元/噸，究其原因，主要是LME銅庫存增加1750噸的利空消息打壓了市場人氣；晚間場內交易開始后，美國經濟數據提振金屬價格，LME銅在5日均線獲得支撐后迅速反彈，最終收報于7430美元/噸，漲160美元。

　　在經歷了前期信貸危機所帶來的暴跌之后，股票市場開始自恐慌性拋盤中喘過氣來。上周，道瓊斯、納斯達克、標普500的漲幅均超過了2%，恒生指數大漲12.43%，香港股市引領周邊國家紛紛出現上揚。股票市場發出了一個明顯的信號，全球資本市場開始逐漸擺脫信貸危機的陰影。

　　美國方面公布，7月新屋銷售較前月意外增長2.8%，年率為87萬戶，扭轉之前兩個月的跌勢；7月耐久財訂單也大幅增長5.9%，創去年9月來最大單月升幅。

　　近期，LME銅出現了持續的增加，庫存增加地區主要來自于韓國和新加坡，國內轉口銅的出現是導致該地區庫存增加的主要原因，并非歐美國家消費出現問題。上海期貨交易所銅庫存則在本周大幅減少16569噸至73241噸，部分倉單在本周流入現貨市場是導致庫存減少的主要原因，顯示市場正式進入庫存消耗階段。預期在10月份以前上海交易所銅庫存將維持流出狀態，而根據往年情形，8月-9月LME銅庫存會有小幅增加但總體變化不會太大，隨著中國轉口銅的基本到位，后期應該趨于穩定。

　　國內市場，LME銅上周五的強勁表現促使滬銅早盤出現高開，市場價格小幅沖高之后在30日均線附近遇阻回落。從盤中表現來看，LME市場因英國銀行假期休市，滬銅在缺乏LME銅電子盤指引的背景下暫時失去了方向感，另外，由于今天現貨價格僅上漲了400元，滬銅高開之后出現向下修正尚屬正�，F象。

　　我們注意到，現貨價格回落至64000元/噸下方的時候買盤較為踴躍，而現貨價格站在65000元/噸上方則買盤明顯減弱，表明市場追逐低銅價的同時排斥高銅價，總體而言64000元/噸的價格基本被市場認可。短期而言，由于銅價漲幅過大，后市存在技術性調整的要求，操作上可逢高短空，止損位66000點一線。

　　江南期貨：蔣東林