文華財經（編輯 王亞男）--在8月20日-24日這周CBOT大豆期價振蕩上揚，將前周的跌幅大部分收復，美豆709合約期價回到七月下旬以來的交投區間之內，當周K線報收長陽，周收盤于849美分，圖表上結束了調整，展開新一波上漲行情。新豆711合約期價走勢類似，周收盤在866.25美分。當周CBOT豆粕和豆油期價皆現回升態勢。推動美盤大豆期價走高的動能主要來自產區天氣偏多影響，同時金融市場趨于平穩以及大宗商品期價回升皆令農產品期價獲得支撐。從國內市場看，大連豆類期價在過去一周強勁走高，豆一A805合約和豆粕805合約皆刷新前期新高，周收盤分別為3655和2897，較前周收盤價分別上漲138元和148元，而連豆油主力801合約在過去一周則維持振蕩橫盤的走勢，周K線報收小陽，當周波幅較為狹窄，僅為前周的波幅的一半，期價未能收復前周跌幅，但走勢漸趨平穩，國內市場大豆期價受到國產大豆供應潛力下降的影響，而豆粕期價則獲得需求回升的提振。連豆和美豆主力合約的比價回升到七月上旬以來高點之后趨于平穩，鞏固了近兩月以來連豆走勢強于美豆的特征。

　　美國大豆市場仍在天氣炒作階段，近期美國中西部大豆產區出現北澇南旱的局面，大豆作物可能受損，單產和總產皆有下降之虞，給市場提供了利多題材，從美國農業部在前周初發布的作物生長情況報告中大豆優良率下降兩個百分點的數據亦可佐證天氣對作物生長不利的預期。8月24日美國農場主組織發表報告預計美國2007/08年度美國大豆產量為26.58億蒲式耳，略高于USDA濃郁擦的26.25億蒲式耳的水平，但遠低于上年度31.88億蒲式耳的水平。從基金的操作情況看，CFTC周末的持倉報告顯示，截至8月21日當周，投機基金在CBOT大豆上減持多頭15995手至139380手，空頭則略減2537至43261手，凈多部位則下降到96119手，該報告數據印證了前周投機基金受國際金融市場次級抵押貸款危機影響而大幅劍倉的動作，從后續情況看，隨著

美聯儲、歐洲央行以及其他國家央行持續注資增加流動性，穩定了金融市場投資者的情緒，次級抵押貸款危機緩解，金融市場在過去一周漸趨平穩，市場恐慌情緒消散，投機基金在商品期市上抽離資金的力度下降，預計投機 基金在CBOT大豆上的多頭部位在后幾個交易日中回升，給予大豆期價走升推力。另外，近期谷物尤其是CBOT小麥期價走勢強勁，對農產品期市的交投氣氛有偏多影響。

　　CBOT大豆期價經過一周的持續反彈之后，期價擺脫了前周向下突破的技術壓力，圖表上結束了七月上旬以來形成的三浪調整，展開新一輪上揚行情，但是由于天氣的不確定性影響，期價在后市將較為振蕩。

　　大連豆類期價受到國內市場需求增長提振，期價在近期維持強于外盤的特征。由于國內大豆播種面積較去年下降，加之夏季黑龍江和內蒙東部地區的嚴重干旱對大豆作物損害較大，使得今年秋季國產大豆總產下降的格局已定，供應潛力亦較預期更低，加上農戶目前手上的陳豆庫存很少，產區油廠收購國內大豆較為困難，這使得近期國內現貨大豆價格上揚較快，給連豆期價帶來利多支撐，同時大豆制品豆粕需求穩定回升，國家對養豬業的政策扶持有助于補欄率的提高，飼料需求增長將拉動豆粕價格走升。海關進口數量顯示，七月份我國大豆進口總量為302.8萬噸，1---7月份合計進口總量為1688萬噸，同比增長2.6％。由于今年秋季國產大豆產量下降，對進口大豆的依存度進一步提高，需要進口更多的大豆來彌補國內缺口。這對國際市場大豆價格亦有提振。豆油價格經過八月中旬的調整之后，行情趨于平穩。預計連豆及其制品期價在后續一周仍現振蕩上揚的行情。

　　

　　（劉幸華）