外盤描述：

　　盡管早晨糖價創2周新高后產糖商進場售、散戶獲利回吐，但本周四NYBOT糖市仍稍稍收高，由于從9月18日開始必須減少0710期約倉位，當日基金不斷在買進和賣出。

　　雖然早晨糖市在俄羅斯將提高原糖進口關稅消息的推動下沖高，但隨后英國ED&F Man貿易公司發布的不利的供求報告又對后期的糖價形成了較大的壓力；市場方面同時注意到本周四美國資本市場又出現下跌，而原有價格和CRB期貨指數則雙雙上揚。

　　當日NYBOT糖市0710期約糖價上漲3個點，收于9.53美分/磅，0803期約糖價同時上漲2個點，以9.82美分/磅報收。

　　據場內交易商說，受ICE電子盤糖價上漲的刺激，本周四NYBOT糖市跳空高開后基金即進場買進了3,000手期糖，不僅如此，ICE電子盤0710/0803期約間的差價套利交易中也出現了大量的買單，雖然隨后基金在公開叫喊盤和ICE電子盤的差價套利交易中買進，但產糖商卻在期權和期糖交易放量拋售。后因美國

　　估計本周四到美國東部時間下午1:35分時ICE電子盤0710/0803期約間的差價套利交易量已達到8,855手。

　　當日NYBOT糖市0710/0803期約間的價差在-26 -- -29個點之間波動，ICE電子盤0710/0803期約間的價差在-25 -- -29個點之間波動，收盤時0710期約糖價比0803期約糖價低29個點，周三收盤時0710期約糖價比0803期約糖價低30個點。

　　當日NYBOT糖市上針對0710期約的期轉現交易量有1,195手；針對0710期約的易貨成交量有20手，針對0803期約的易貨成交量有13手，針對0805期約的易貨成交量有7手，針對0807期約的易貨成交量有9手，針對0810期約的易貨成交量有44手，針對0903期約的易貨成交量有2手，針對0905期約的易貨成交量有82手；期糖成交總量約有8,385手；期權交易方面，限額預托期權買進量約有8,168手，限額預托期權賣出量約有1,757手。

　　鄭糖行情：

　　本周鄭糖止跌反彈，但沖高回落。SR 801合約開盤3696，收盤3714，成交522390手，持倉84746手；SR803合約開盤3678，收盤3711，成交9840手，持倉9842手。

　　市場動態：

　　全球食糖市場基本面前景：英國ED&F Man貿易公司在期本周四發布的供求報告中認為，估計07-08制糖年全球食糖市場的供給過剩量將從06-07制糖年的1,200萬噸上升到1,400萬噸以上，初步估計來年全球將產糖1.60億噸，而消費需求量僅達到1.46億噸，印度、中國、巴基斯坦以及泰國的食糖產量可望增長近10%。

　　俄羅斯：從往年的情況下，每年秋季國內開始生產甜菜糖市俄羅斯進口商一般不進口食糖，但據說最近俄羅斯已采購了50,000-1000,000噸巴西產原糖。

　　另外，有消息說俄羅斯經濟發展部將向政府提議把2007年12月-2008年5月份期間的原糖進口關稅從目前的140美元/噸上調到220美元/噸，俄羅斯經濟發展部堅信財政部會同過支持此項關稅上調計劃。實際上，俄羅斯廠商一直在要求政府把原糖進口關稅提高到250美元/噸，以保護廠商的生存空間。貿易商們認為，如果9月俄羅斯政府批準上調原糖進口關稅的計劃，估計運往黑海地區的原糖數量會快速增加，不過，市場方面也擔心俄羅斯政府上調原糖進口關稅會可能會導致其國內食品價格上漲，而且上調原糖進口關稅可能會違背世界貿易組織(WTO)極力推動貿易自由化的原則。

　　巴西：上周巴西出口到歐盟等地區的蔗產酒精數量已開始增多。

　　德國： 據德國專門負責甜菜測試工作的機構--WVZ本周三表示，根據8月13日的甜菜測試結果，估計07-08制糖年德國的甜菜糖產量將達到404.2萬噸，比歐盟分配給其的食糖生產配額多出897,532噸。

　　據中國海關總署的數據顯示，今年1-7月份中國的食糖進口量達到69萬噸，較去年同期增長5.3%。其中7月份的食糖進口量達到20萬噸。但據路透社報道稱7月份的進口量為29萬噸，1-7月進口總量同為69萬噸。

　　今年1-7月中國的食糖出口量達到8.97萬噸，較去年同期下降2.8%。其中7月份的食糖出口量為9,381噸。

　　技術分析：

　　從技術圖表分析，本周鄭州白糖出現震蕩調整行情，SR801月合約自上周以來，雖然一路下跌，但跌幅已經很大，本周出現了一定的反彈，但受困于外盤的走軟，沖高之后有所回落。但長期來看，糖的價格有上升的趨勢。

　　附圖

　　圖表 1：NYBOT 11#原糖2007年10月合約

　　圖表 2： 鄭州商品交易所白糖2008年1月合約