文華財經(jīng)（編輯 李欣）--本周LME三個月期銅企穩(wěn)反彈，周一期價沖高回落，市場交投仍舊謹慎，投資者仍舊沒有從金融市場動蕩的恐慌情緒中恢復(fù)過來；周二期價小幅回落，次貸市場危機影響仍在再加上庫存的增加以及現(xiàn)貨升水的下滑打擊了期價；周三期銅大幅上漲，因市場預(yù)期美聯(lián)儲將降息推動美股市大幅上漲再加上美元指數(shù)的走弱帶動金屬市場全面上揚；周四期銅繼續(xù)大幅上揚，不過尾盤收回部分漲幅，投資者對金融市場走勢仍舊充滿擔憂再加上下周一倫敦市場由于銀行假期休市，因而紛紛在長周末前調(diào)整頭寸，輕倉過節(jié)。國內(nèi)來看，滬銅表現(xiàn)強于倫銅，周一在倫銅大幅反彈影響下，滬銅高開高走，放量增倉，期價回補上周五跳空缺口；隨后兩天期價企穩(wěn)，小幅振蕩；周四在倫銅上漲帶動下，期價大幅跳空高開，期間增倉上行，主力合約0711回補8月15日跳空缺口，期價再次回到65000上方；周五期價企穩(wěn)高開低走，主力合約0711開盤65190，早盤在空頭打壓下期價下行，期間振蕩，尾盤在多頭離場影響下繼續(xù)下滑，終盤收于64510，下跌210，成交量127394，持倉量69988，增倉1518手。

　　今日LME銅庫存增加1750噸，總庫存125550噸，較上周增加5000噸，現(xiàn)貨升水隨著庫存的持續(xù)增加降至100美元下方，隨著消費淡季的結(jié)束，國內(nèi)庫存逐漸被消化，轉(zhuǎn)口銅亦會逐漸減少直至消失，那么LME銅庫存會停止持續(xù)增加的步伐，現(xiàn)貨升水亦會隨著期價 的反彈而再次回到100美元上方。國內(nèi)來看，本周上期所銅庫存大幅減少16569噸，總庫存降至73241噸，銅現(xiàn)貨價格表現(xiàn)較強，繼續(xù)保持升水，現(xiàn)貨供應(yīng)稍顯緊俏，市場消費較好。庫存的大幅減少，升水持續(xù)說明目前國內(nèi)消費良好，隨著消費淡季的過去，后市消費仍會繼續(xù)增加，為后市期價的上揚提供支撐。

　　利馬8月20日消息，全球最大的銅生產(chǎn)商之一－南方銅業(yè)公司下屬秘魯?shù)V場的工人可能在下周決定是否及何時發(fā)動罷工，以要求獲得更高薪水的新合同。同時，

墨西哥集團旗下Cananea銅礦工人仍在繼續(xù)罷工。供應(yīng)中斷的憂慮繼續(xù)為期價提供支撐。

　　北京8月22日消息，中國

人民銀行決定，自2007年8月22日上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率。金融機構(gòu)一年期存款基準利率上調(diào)0.27個百分點由現(xiàn)行的3.33％提高到3.60％；一年期貸款基準利率上調(diào)0.18個百分點，由現(xiàn)行的6.84％提高到7.02％；其他各檔次存款基準利率也相應(yīng)調(diào)整。央行對經(jīng)濟的進一步調(diào)控從當天滬金屬表現(xiàn)來看，對金屬市場影響有限。

　　倫敦8月22日消息，全球金屬統(tǒng)計局（WBMS）周三公布數(shù)據(jù)顯示，全球今年前6個月銅市供應(yīng)短缺216000噸，6月份精煉銅供應(yīng)短缺82000噸，2006年全年銅市供應(yīng)過剩182000噸。同時，紐約8月23日消息，國際銅業(yè)研究組織（ICSG）在最新的月度報告中稱，今年1－5月全球精煉銅供需短缺30萬噸。這為銅價中長期保持高位提供了支撐。

　　上周五美聯(lián)儲宣布將優(yōu)惠貼現(xiàn)率調(diào)降0.5個百分點至5.75％推動了股市的強勁反彈，本周二歐洲央行以及美聯(lián)儲再次向金融市場注入資金以進一步增加市場的流動性，這逐步削弱了投資者對金融市場動蕩的擔憂，不過在次貸危機完全消退前，金屬市場仍將繼續(xù)受金融市場走勢影響。關(guān)注本周五公布的美國7月耐用品訂單及7月新屋銷售這兩個重要數(shù)據(jù)，這關(guān)系到未來金屬需求以及美國經(jīng)濟走向。

　　技術(shù)上，LME三個月期銅本周企穩(wěn)反彈，歐美各國央行通過注資等措施來增加市場流動性推動了股市的大幅上漲，從而帶動了金屬市場的全面上揚，投資者正逐漸從上周次貸危機的恐慌情緒中恢復(fù)過來，金屬市場人氣重新聚集，只要金融市場保持穩(wěn)定，預(yù)計期價仍會呈現(xiàn)振蕩小幅上揚走勢，短期上行目標位7500美元，支撐位7000美元。國內(nèi)來看，滬銅企穩(wěn)大幅反彈，國內(nèi)外比價繼續(xù)上升，接近進口盈虧平衡點，同時近月價格高于遠月價格格局的出現(xiàn)說明現(xiàn)階段現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，亦為期價提供支撐，主力合約0711期價再次回到65000附近，不過這個價位多空雙方的爭奪激烈，后市走向充滿不確定性，操作上關(guān)注倫銅走勢，日內(nèi)短線為主，不建議追漲殺跌。

　　

　　本周LME三個月期鋁弱勢依舊，周初延續(xù)上周跌幅繼續(xù)小幅下滑，隨后兩天在倫敦基金屬大漲的帶動下小幅反彈，期價回到2500美元上方。滬鋁周初反彈，小幅上揚，隨后幾天延續(xù)漲勢，期價回歸到現(xiàn)貨價格水平，周五高開低走，主力合約0711開盤19460，早盤在多頭離場影響下期價下行，期間振蕩，終盤收于19380，下跌，成交量3006，持倉量29050，減倉802手。

　　今日LME鋁庫存增加175噸，總庫存831825噸，較上周小幅增加500噸，現(xiàn)貨貼水仍舊維持在60美元上方。國內(nèi)來看，本周上期所鋁庫存增加3816噸，總庫存52639噸，現(xiàn)貨價格基本與上周持平，由于期價回歸到現(xiàn)貨價格水平，現(xiàn)貨由上周的升水200以上降至基本平水狀態(tài)，市場貨源充足，成交不旺，觀望情緒較重。

　　技術(shù)上，LME三個月期鋁周初延續(xù)上周跌勢繼續(xù)小幅下挫，隨后幾天在倫敦基金屬大漲的帶動下反彈，繼上周持續(xù)大幅下跌之后，期價暫時進入振蕩調(diào)整行情，整體走勢仍舊疲弱，預(yù)計后市仍將繼續(xù)下行，目標位2400美元。國內(nèi)來看，受倫敦基金屬以及滬銅大幅反彈影響本周滬鋁持續(xù)上揚，在上周期價大幅下跌之后，期價和現(xiàn)貨價格出現(xiàn)較大的偏離，隨著本周期價的持續(xù)上漲，期價回歸到現(xiàn)貨價格水平，目前現(xiàn)貨供應(yīng)充足，期價繼續(xù)上揚的空間有限，預(yù)計短期內(nèi)期價會維持在19500附近振蕩，操作上暫時觀望。

　　

　　本周LME三個月期鋅本周初弱勢振蕩，周末在倫敦基金屬大漲的帶動下反彈，整體弱勢不變。滬鋅本周企穩(wěn)反彈，周初幾天窄幅振蕩，周四在倫鋅反彈以及滬銅強勁上揚的帶動下高開高走主力合約0711幾近漲停，周五滬鋅跟隨滬銅走勢高開低走，主力合約0711開盤27450，早盤在空頭打壓下期價下行，期間振蕩，尾盤擴大跌幅，終盤收于26960，下跌290，成交量33938，持倉量17456，增倉2840手。

　　今日LME鋅庫存減少225噸，總庫存63325噸，較上周增加1375噸，現(xiàn)貨仍舊維持貼水狀態(tài)，隨著期價的走弱，后市有繼續(xù)下滑的可能。國內(nèi)來看，本周上期所鋅庫存減少3938噸，總庫存32738噸，現(xiàn)貨價格仍舊堅挺，煉廠惜售導(dǎo)致市場貨源較緊，升水仍舊較高，由于國內(nèi)期價的堅挺使得近期內(nèi)外比值增大，進口鋅變得有利可圖，刺激現(xiàn)貨商從國外進口鋅，這會加大國內(nèi)現(xiàn)貨壓力，使得國內(nèi)現(xiàn)貨價格向期價回歸。

　　技術(shù)上，LME三個月期鋅周初振蕩，周末在基金屬全面上揚的帶動下反彈，經(jīng)過上周大幅下滑后期價暫時進入振蕩調(diào)整行情，區(qū)間3000－3300美元，但是整體走勢仍舊疲弱，調(diào)整過后仍有繼續(xù)下跌的可能，目標位去年6月20日低點2810美元附近。國內(nèi)來看，滬鋅表現(xiàn)強于倫鋅，滬銅的強勁以及國內(nèi)鋅現(xiàn)貨價格的堅挺為期價提供了支撐，在倫鋅持續(xù)下跌的情況下，國內(nèi)現(xiàn)貨價格還能夠堅持多久目前還說不準，不過隨著國內(nèi)部分廠商夏季檢修結(jié)束投產(chǎn)，后期現(xiàn)貨壓力很逐漸增大，現(xiàn)貨價格很可能跟隨期價走勢出現(xiàn)大的下調(diào)，操作上觀望，尋找再次入市做空時機。

　　

　　

　　遼寧中期

　　溫京海