文華財經（編輯 王亞男）--一周行情：本周（8.20-8.24），鄭糖主力SR805合約期價于3800元一線高位整理。周一開盤3740元/噸，最高上沖3872，最低下探3733，最終上漲90點以3776元/噸報收。本周交投非常活躍，共成交2805382手，同時增倉42846手至167288手。

　　NYBOT10月11號糖本周開盤9.45美分/磅，截至周四最低為9.25，最高至9.73，最終上漲0.13美分收于9.53美分/磅。本周交投比較活躍，四天共成交129286手，同時減倉15770手至320553手。

　　基本面：前期，由于美國次級債事件的影響，全球股市期市均受拖累，但上周五早間，

美聯儲（FED）下調貼現率50個基點救市，激勵美糖期價反彈。但此外，由于天氣情況有所好轉，

烏克蘭農業部預測，2007/08年度烏克蘭甜菜糖產量將為170-180萬噸，高于此前預期的150萬噸。同時，截至6月30日時印度的食糖庫存量已從去年10月份本制糖年開榨時的486萬噸急劇上升至1763萬噸。

　　本周四，俄羅斯經濟發展部表示，9月初經濟發展部將提議政府把2007年12月--2008年5月分期間的原糖進口關稅從目前的140美元/噸提高到220美元/噸。俄羅斯經濟發展部堅信上述提議會得到財政部的認可。此前俄羅斯財政部因擔心物價上漲和通貨膨脹而反對把原糖進口關稅從現行的140美元/噸提高到250美元/噸。同時，倫敦貿易公司D＆F Man周四表示，預計2007/08榨季全球糖過剩量料超過1400萬噸，高于2006/07榨季的1200萬噸過剩量。2007/08榨季全球糖產量預估為1.602億噸，消費量為1.46億噸。

　　綜上，全球糖市供求狀況依舊利空，糖價后市總體向低。

　　國內糖市，由于兩節的臨近，國內需求近來比較旺盛。據中國海關總署公布數據顯示，中國2007年前7個月累計進口糖69.07萬噸，同比增長5.3%。其中，7月進口19.92萬噸，同比增長9.9%。周四，華商儲備中心表示，由于現貨市場價格高于收儲價，近幾期國產糖收儲交易均未收到食糖，因此2006/07榨季國產糖收儲交易暫時停止。

　　本周，國內各大白糖產區現貨報價較上周小幅上調，成交依舊清淡。周五，南寧站臺價3900-3930元，柳州3880-3900，來賓3870-3890，南華集團3900；貴港倉庫價3900元，湛江3950，昆明3830，廣通3750-3760；欽州船板價3950元左右。

　　綜上，國內糖價由于節日需求的支撐，近期仍將保持強勢。

　　技術面：美糖10月周線下跌趨勢依舊未改，中長期均線系統空頭排列完好，繼續壓制期價下行。日線上，期價本周出現反彈，但受到中長期均線系統強力壓制限制漲幅。預計期價后市將遇阻回落，9美分關口將存在較強支撐。

　　鄭糖期價經過前期的沖高回落后本周展開高位整理，主力SR805合約于3800元一線上下振蕩，交投較為活躍。無論周線還是日線，中長期均線系統均出現膠著，但仍對期價有一定支撐。目前，MACD指標依舊于強勢區域運行，表明期價中期很難下行。同時，擺動指標并未出現行情信號，預示整理格局仍將繼續。綜上，期價后市將于3650-3950元區間寬幅振蕩，等待突破。

　　操作建議：近期以中短線為主，3650-3950元區間內下界買多，上界沽空，同時突破止損。

　　

　　

　　弘信期貨研發部 徐祉輝