CBOT 大豆期貨周四再次收高，繼續自近期低點反彈，受天氣相關的產量憂慮及技術性買盤支撐。 11 月合約收高 11 1/4 美分至 8.58 1/4 美元。支撐性的周度出口銷售數據及產量不確定令大豆期貨未像小麥和玉米期貨般回落。 DTN Meteorlogix 天氣預報顯示，周四至周五，在中西部北部地區將出現大范圍降雨和雷暴。美國三角州及東南部地區將持續為高溫干燥天氣。

　　目前美豆進入結莢期，天氣對價格有實質性影響。國內方面，國內大豆遭遇干旱給連豆帶來支撐。昨日 黑龍江地區大豆現貨價格較穩，由于受到今年新豆大幅減產的影響，預計產區大豆價格會處于上漲的狀態。豆粕現貨價格繼續上漲，短期豆粕價格將在高位振蕩。

　　技術上看，美豆繼續收高，865 美分目標已達，上方遭遇均線壓力，短期有回調可能，長期牛市節奏未改。昨日連豆繼續走高，接近前期高點，預計今日難創高。豆粕繼續增倉，但價格自高位回落，多空爭奪激烈，短期恐見回調。長期圖表看漲勢仍維持較好，多單謹慎持有。預計 A0805 開盤價3650 附近。

　　LME 基本金屬價格周四收盤削減強勁的漲勢，交易商及分析師稱周五價格料將更加振蕩，受倫敦長周末前的頭寸調整影響。三個月期銅收高 110 美元至每噸 7,260 美元。中國周三公布的海關及需求數據強勁，增加樂觀人氣，下周一倫敦市場逢銀行假期休市。

　　庫存方面，昨日 LME庫存增加1300 噸至123800 噸，升水 87 美元 / 噸，后市庫存預計將維持增加態勢，前期持續維持的高升水大幅回落，價格難以繼續因此受益，而增加的庫存將在價格走高時帶來負面影響。中國因素在本輪跌勢中扮演了支撐角色，隨著比值的持續維持高位，后市進口預計增加，兩市強弱有望改變，特別是消費旺季即將來臨，中國因素有望再度成為銅價弱勢扭轉的關鍵因素。目前 次優抵押貸款市場危機 對經濟和股市的影響仍未擺脫，銅價也難脫關系，資金方面主要體現在基金的離場上，后市若沒有較好利多消息銅價將難以逆轉弱勢 ，而中國因素作用的發揮難以立刻實現，短期倫銅弱勢難改，大幅回升格局難以持續。國內方面，長江現貨報 64900-65100 元/ 噸，貼水100- 升水100 ，較強現貨仍將支撐滬銅的相對強勢。

　　技術上看， LME 綜合銅繼續大幅回升，目前價位壓力較大，在突破此價位之前中級跌勢未改。滬銅昨日繼續大幅走高，比值繼續維持高位，目前價格無論從日線還是周線看都有較大壓力，且比值難以繼續回升，價格今日有望遇阻回落，操作上建議空單可持有。預計 cu0711 開盤價65100 附近。

　　NYMEX 原油期貨周四收高，因美國經濟信心溫和改善擴散至原油市場。 10月原油期貨結算價上漲 0.57美元報每桶 69.83 美元。避險基金及其他大型投機客在 7 月底時持有的NYMEX 原油期貨多頭頭寸數量達到紀錄高位，但在 8月7日 當周開始平倉。

　　燃料油現貨方面，新加坡180CST 燃料油紙貨價格漲 0.2美元報每噸363.15 美元，黃埔燃油價格僅小跌5 元，仍較強。技術上看，美油小幅反彈走高，70 美元下破后升勢有限，經過小幅反復后恐將繼續走跌。滬油昨日反彈走高，短期反彈目標有望達到 3400 ，中期跌勢未改，操作上建議逢高沽空為主。預計 0711 開盤3680 附近。

　　北京中期投資部 陳園園