湘財祈年：股指期貨晨報20070823

　　【股市綜述及走勢研判】

　　盡管昨日市場受央行加息0.27%利空消息影響，大幅低開，但行情依然延續著今年前三次加息后的市場反映，兩市指數在震蕩中再創歷史新高。指數方面，上證指數開盤報4876.35點，低開78.86點，盤中最高4999.19點，最低4861.27點，收盤收于4980.08點，漲0.50%，成交1637.6億元，最高點距離5000點整數大關不到一個指數點；深成指開盤于16704.93點，低開155.04點，盤中最高17446.10點，最低16667.94點，收盤收于17331.99點，漲2.80%，成交969.68億元。兩市成交較前幾交易日繼續略有放大。

　　表1 昨日國內外主要證券市場指數表現

指數名稱	開盤價	收盤價	漲跌幅 （%）
	（點）	（點）
上證指數	4876.35	4980.08	0.50
深圳成指	16704.93	17331.99	2.80
滬深300	4899.93	5051.69	1.59
恒生指數	21949	22347	2.84
道瓊指數	13088.26	13236.13	1.11
標普500指數	1447.03	1484.06	1.17
納斯達克	2542.99	2552.80	1.25
日經指數	15866.6	15901	0.21

　　從盤面上看，雖然加息對市場產生利空，但指數表現依然強勁，除石化、鋼鐵等少數幾個近期領漲的板塊出現下挫外，其他板塊均出現上揚，特別是受加息消息影響最大的銀行和地產板塊在二線成分股的帶領下繼續向上攀升，

房地產板塊甚至出現多只股票漲停，同時題材股、低價股再度活躍。券商、造紙印刷、釀酒食品、有色金屬、旅游酒店等板塊繼續位居漲幅榜前列，其中估值水平偏低的造紙印刷板塊在晨鳴紙業、博匯紙業早盤漲停的引領下，繼續活躍，10多只股票漲幅在5%以上；中國鋁業收購云南銅業49%股權繼續刺激著有色金屬板塊走強，云南銅業、中國鋁業、中金黃金、包頭鋁業等股漲停，包頭鋁業、云鋁股份和關鋁股份也漲幅靠前。受國家支持林業發展利好消息刺激，農林類指數收出中陽，景谷林業、永安林業等收益個股漲幅都在7%以上。受5·30政策影響較大的題材股和績差股昨日再度全面活躍，32家ST類個股漲停。指標權重股工商銀行、中國銀行、中國石化、寶鋼股份全天維持窄幅震蕩，這也是指數沒能沖上5000點的重要原因之一。個股方面，盡管指數再創歷史新高，距離5000點整數大關不到一點，但個股分化較為明顯，沒有出現普漲局面。兩市上漲股票有977家， 但下跌個股也達到515家，下跌個股主要集中在前期漲幅過大的藍籌類股票，而一些二線品種、低價股和ST類股票出現補漲需求，再度活躍。

　　后市走勢研判：

　　昨日市場在出現利空消息后仍延續今年前三次加息時的低開高走格局，盡管在沖擊5000點整數大關未果后，指數尾盤也曾出現一波小幅跳水，但最終收陽，表明市場中多方力量依然占據上方，成交量的穩步放大，也說明市場對后市依然充滿信心。雖然指數在5000點下方徘徊兩個交易日，指數多次沖近5000點，然后又無功而返，似乎5000點大關是一道難于逾越的坎，也給投資者造成5000點心理壓力大關，但我們認為，這是市場故意玩弄的伎倆，因為5000點基本是前期市場普遍認為的本輪牛市行情的頂部，現在指數離5000點僅有一點之遙，市場需要重新發掘更高的目標點位，避免出現越過5000點后沒有目標而投資者紛紛拋售的情況；同時在5000點下方積聚能量也是為了行情走得更遠，從最近幾天指標權重股工商銀行、中國銀行、中國石化、寶鋼股份等窄幅調整中也可以看出這一點。我們認為，市場在面對5000點時可以選擇一舉攻破和醞釀后攻破兩種方式，如果一舉攻破可能也意味著本輪行情即將結束，而醞釀后攻破則有利于市場后期走勢，現在市場選擇了后者，所以我們認為后市攻破5000點是沒有問題的。

　　對于今日市場走勢，我們認為昨日指數下探回補前日跳空留下缺空，盤中指數供近5000點僅不到一點之差然后又折回，這些都是為今日大舉進攻5000點做準備的，前期指標股調整充沛也支持今日上攻5000點。

　　【股指期貨綜述】

　　合約 開盤價 收盤價 最低價 最高價 漲跌幅 振幅 升貼水 成交量 持倉量

　　滬深300 4899.93 5051.69 4887.14 5075.89 1.59 3.86

　　IF0709 5322.00 5328.80 5271.00 5368.00 -0.07 1.84 -277.11/c 43205 29123

　　IF0710 5730.00 5788.00 5650.00 5810.00 0.82 2.83 -736.31/c 21617 3249

　　IF0712 5562.20 5946.00 5562.20 6272.20 0.49 12.77 -894.31/c 37129 12139

　　IF0803 6255.00 6249.00 6201.00 6294.00 -0.01 1.50 -1197.31/c 12226 6154

　　其中：b表示升水，c表示貼水；

　　昨日滬深300指數先于上證指數突破5000點大關，收盤于5051.69，全天上漲1.59%。有色金屬、金融、地產、輕工制造、工業事業、交通設施等板塊對滬深300首先攻破5000點作出了突出貢獻。個股方面，亞泰集團、云南銅業、鹽湖鉀肥、首創股份、中國鋁業、中金黃金等個股出現漲停，但浦發銀行、中國鋁業、萬科A、五糧液、中信證券對指數上漲貢獻最大。

　　股指期貨方面，昨日股指期貨表現要遠弱于現貨價格，表明市場面對5000點壓力時仍充滿擔憂，對未來走勢信心不足。從盤面上看，各合約依然圍繞5日均線上方展開窄幅震蕩，隨5日均線緩慢上升，多頭形態依然保持良好。

　　對于今日股指期貨走勢判斷，我們認為現貨價格沖擊5000點條件已經具備，上方上漲空間將被打開，建議投資者積極做多，但也要注意控制風險。

　　【操作建議】

　　今日股指期貨操作建議：積極做多，注意控制風險。

　　分析師：趙先鋒