熱點分析------為何豆油居高不下？

　　與其說大豆是農產品近期的明星投資品種，還不如說豆油是明星身上的閃亮點，因為最近豆油價格的高漲，牽動了眾多期貨投資者的心，下面讓我們來探討

　　一下其中的緣由：

　　1、美大豆來年庫存存在隱憂，中長期支撐高豆價了，間接地提高了豆油的門檻；2、雖然第二季度以來國內豬肉、蛋禽價格不斷上漲，但生豬存欄率難以在短期內得到有效的恢復，所以制約了國內飼料消費，在國內豆粕價格難以大幅上漲的前提下，大豆壓榨企業只能通過提高豆油價格獲取利潤；3、由于處于高溫時期，油廠大力促銷豆粕仍難以保管的過多的豆粕庫存，所以只能維持低水平的生產力，間接導致了豆油庫存偏低。加上中秋、國慶雙節消費高峰即將來臨，廠家與商家均要提前備貨，豆油價格有望進一步走高；4、生物燃料產業快速發展，點燃投機資金借題炒作生物油的熱情。其中生物

柴油生產的原料主要是豆油和菜籽油，亞洲地區的棕櫚油也被利用生產生物燃料。從圖四、圖五、圖六的數據可以看出，豆油、棕櫚油和菜籽油的價格互相帶動，聯動性相當明顯，所以我們相信，生物油齊創新高的可能較大，而且短期內都會保持高油價；5、近期國際

原油價格多次突破77　美元／桶的大關，歷史新高近在咫尺，原油價格的暴漲，對于豆油、棕櫚油、菜籽油等具有生物能源概念的商品價格無疑具有一定的推波幫助浪的作用。

　　圖四　國內部分地區豆油報價

　　

國內部分地區豆油報價走勢圖。（來源：金瑞期貨） 點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　圖五　國內部分地區棕櫚油報價

　　

國內部分地區棕櫚油報價。（來源：金瑞期貨） 點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　圖六　國內地區菜籽油報價

　　

國內地區菜籽油報價。（來源：金瑞期貨） 點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　基于以上的理由，我們認為后市豆油價格依然會有所表現。不過需要謹慎的是，隨著油脂品價格的高點被不斷刷新，也意味著風險在聚集，我們認為其中的風險將通過幅度較大的震蕩來消化，因此建議控制好節奏和倉位，做多豆油仍屬明智的選擇。

金瑞期貨　朱彥忠

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