文華財經（編輯 李志偉 ）－－周二，美國股市漲跌不一，道瓊斯工業指數小幅收低，納斯達克和標普500則繼續小幅揚升；周邊國家今天整體上漲，香港股市繼續領漲，恒生指數上漲達到了2.13%，而韓國、新加坡、泰國、印尼股市漲幅都超過了1%。從股市的表現來看，美國信貸危機暫得緩解，不過，由于元氣大傷，市場信心仍需要進一步恢復。

　　與美國股市的情形相似，倫敦金屬交易所六大金屬品種在昨晚的交易中出現分化，期鎳大漲1000美元，銅鋁錫鉛均以十字星報收，而鋅則繼續滑落。就目前的金屬市場情況看，期鎳能否止跌企穩并且出現反彈將直接影響整個金屬市場的人氣，或者說，期鎳在后期的表現將繼續指引金屬價格的運行。

　　LME銅8月21日庫存繼續增加1275噸，這正好迎合了我們近期判斷：庫存增加地區主要來自于韓國和新加坡，國內轉口銅的出現是導致該地區庫存增加的主要原因，并非歐美國家消費出現問題。現貨升貼水變化與去年同期相似，去年的8月LME銅現貨升水自100美元的上方出現滑落，而目前的升水幅度也開始自高位滑落，8月21日為77美元/噸。預計未來一段時間里庫存會因中國的轉口銅而出現繼續增加，但整體應該變化不大，現貨升水將會出現持續滑落。

　　倫滬兩市比值恢復到正常的水平，以8月21日的銅價為例，銅進口虧損為1763元/噸，智利銅進口虧損僅為486元/噸。目前的比值關系對進口有利，若能夠繼續維持，那么后期在進口增加的基礎上將有可能出現大的上漲行情，當然這需要一個過程，因為銅價的運行滯后于進口數據。

　　國內市場，由于隔夜LME銅變化不大，滬銅早盤平穩開盤，央行加息的消息促使價格在開盤后遭到打壓，隨后則維持在昨天的收盤價附近窄幅震蕩。第四節交易開始后，中國精煉銅進口數據的公布引發盤面出現空頭平倉，市場價格順勢反彈，終盤以63010元/噸報收，收盤價正好在5日均線處，這也為明天的走勢設下了懸念。滬銅總成交量大幅萎縮47786手，顯示市場觀望氣氛依然濃厚。

　　消息面，中國海關周二公布的數據顯示，中國7月精煉銅進口同比增長68.8%至98,489噸，環比下降9%。具體分析該數據，應該呈中性，不存在利好或利空之說。

　　技術上看，LME銅有望在7000美元附近震蕩之后選擇方向，操作上國內可以63000點為分水嶺，63000上方短多參與，63000下方弱勢對待，止損位就設在63000點一線，留隔夜倉須謹慎。

　　江南期貨：蔣東林