四川新聞網-成都商報訊

　　倍特期貨的研究員魏宏杰分析指出，投資者要參與股指期貨交易，首先要了解究竟什么是股指期貨，另外，就是要了解股票投資者做期貨容易犯的主要錯誤。只有對股指期貨有了較為系統的認識后，才有望在股指期貨中把握住投資機會。

　　什么是股指期貨

　　期貨，一般指期貨合約，是由期貨交易所統一制定的、規定在將來某一特定的時間和地點交割一定數量標的物的標準化合約。

　　這個標的物，又叫基礎資產，可以是某種商品，如銅或原油；也可以是某種金融資產，如外匯或債券；還可以是某個金融指標。如果期貨的標的物為金融指標，這樣的期貨就稱作金融期貨。

　　而股指期貨就是以某種

　　炒期指的五大敗招

　　魏宏杰認為，仿真交易客戶出現較大虧損主要有以下五個方面的原因。

　　一、不熟悉交易規則，不了解期貨交易開倉與平倉的區分

　　期貨交易中，把資金變成期貨合約便是開倉。看漲就是開倉買入，看跌就是開倉賣出，有了期貨持倉后，要想兌現了結，就需要平倉。開倉買入后，需要平倉賣出，開倉賣出后，需要平倉買入，才能完成一個完整的交易循環。

　　在仿真交易中，相當一批初級客戶不了解開平倉的區別，把平倉錯誤地委托成開倉，結果平倉搞成雙向的鎖單，或者是止損操作不成功，遭受更大的損失。

　　二、滿倉操作，不注意資金管理

　　股票客戶不了解期貨的杠桿原理，一開始介入就沿用炒股的習慣滿倉操作，不清楚自己剩余的資金能承擔多少點位的虧損，而且在發生風險的時候抱有僥幸心理，沒有及時平倉，造成強行平倉風險。

　　期貨交易相當于借錢交易，資金的杠桿效應明顯。以10%的保證金水平為例，當客戶滿倉交易時，一旦價格反向波動10%，則客戶資金將全部虧損，這就是保證金交易下的盈虧放大結果。所以

　　三、捂倉不止損遭強行平倉

　　很多股民都有套牢后放著不管，死等解套的心理。在股指期貨交易中，一旦做錯方向后也采取鴕鳥策略，希望等到價格回到對自己有利的方向上來。但在期貨交易方式下，在虧損幅度過大后，客戶維持期貨合約持倉的資金很快就將不足，這時期貨公司將對賬戶強制平倉以控制風險。經歷連續的強平后，客戶心態大亂，開倉資金也不足，喪失彌補本金損失的機會。

　　四、逆勢搶帽子，頻繁短線交易

　　期貨交易是雙向交易，相當于兩軍對壘，由于資金每日結算劃轉的原因，得勝的一方實力不斷壯大，失敗的一方實力不斷削弱，因此趨勢運行的慣性更強，漲勢或者跌勢一旦形成，價格可以達到令人難以想像的位置，所以逆勢搶短線出現損失的概率很大。

　　在對股指方向不明了的情況下，逆勢搶帽子，頻繁短線交易，資金將不斷損耗，而一旦碰上突破的極端行情，就更容易遭致毀滅打擊。

　　五、不了解到期交割換月特點，喪失爭取主動的機會

　　期貨各個合約都有到期交割的時間限制，股指的期貨合約持倉時間不超過9個月，隨著時間推移，客戶也需要不斷地將持倉進行移倉換月，把即將到期的合約平倉后換成后面月份的合約，循環交易。

　　有些客戶不了解期貨持倉的限制，以為只要資金夠用，就可以一直持有，結果在到期交割時被平倉對沖處理，喪失了提前主動移倉，爭取主動的機會。

　　記者 曾子建