2007-08-21(第47期) 本期分析師： 馬 慷

　　一.基本面情況重點報道

　　相較于倫鋅的弱勢，國內鋅市抗跌性十分強勁，因可流通貨源大多都在冶煉廠手里，貿易商手中可流通的庫存并不多，上海鋅市的定價權在冶煉廠手中，冶煉廠集體惜售減少出貨量令現貨鋅價堅挺在28000以上，并利用消費良好的機會提高報價。市場人士認為，目前國內鋅價與倫鋅比值在8.3附近，出口受到抑制，倫鋅將繼續保持低水平的庫存狀態，建立于倫敦基本金屬整體相對穩定下，對鋅價有一定程度支撐，但如果倫敦基本金屬整體下滑，市場將會忽略此基本面。國內冶煉廠整體抗跌對鋅價支撐十分有效，但在倫鋅繼續疲弱下能夠堅持多久也需觀察，國內消費畢竟有限，鋅錠必然需要通過出口減輕國內庫存壓力。

　　2007-08-20： 上海金屬網0#鋅報價： 28,000 ～ 28,100元/噸 ↑500元/噸

　　二.交易所最新庫存報道

　　LME： 2007-08-20： 62,850噸 +1,100噸 注銷倉單：6,525噸

　　上海： 2007-08-17： 36,676噸 -120噸

　　三. 基金機構持倉增減情況

　　LME 未平倉合約量： 2007-08-15： 145,819 +439

　　上海： 08-20： 前20名多：14,181 +721 前20名空：15,494 +329 凈空：1,313 -389

　　四.技術走勢分析

　　LME三月鋅周一在歐美股市受

美聯儲調降貼現利率消息整體回暖的影響下呈現沖高回落的走勢，技術圖表上看，鋅價在昨日的上漲更多的可能屬于技術性反彈走勢，同時，價格上破頭肩頂形態的頸線位后收于其之下也驗證了該頸線被有效突破，價格多次在頸線位3160美元附近受阻，表明了該點位將可能成為重要的上漲阻力，隨著中短期均線以及下降趨勢線都將對鋅價的繼續反彈形成壓制，預計LME鋅價后市將展開振蕩下跌走勢。

　　Zn0710合約周一跳空高開之后振蕩上漲，從技術圖表上看，滬鋅上周四、周五的連續下跌使各項指標都處于超賣狀態，昨日的上漲屬于修復超賣指標的技術性反彈，價格的上漲高點正好在0.618回撤位27070元附近受阻，預計滬鋅后市在反彈結束之后仍將維持振蕩下跌的走勢。

　　五.今日投資策略建議

　　Zn0710合約日內短線交易以設好止損擇高拋空操作為主，中線空頭部位以27000元為止贏持有。