國內金屬市場，表現震蕩格局中，近期遷倉因素令滬銅09合約走強，鋁市由于受到退稅政策影響，國內需求減弱，遷倉需求將令遠月合約有望走強；白糖價差反復，后期買興顯疲態，近月合約強勢受阻，觀望

　　銅—現貨升水推動，近強遠弱格局持續可期　　

　　次債危機席卷全球，本周倫敦金屬大幅跳水。倫敦銅周五收報于6950美元/噸，當周跌幅6.71%;國內滬銅市場在受到周四倫敦銅價的大幅走低，周五跌停報收，當周跌幅4.35%　　

　　8月17日，LME倫敦銅庫報告116050噸，倫敦顯性庫存結構持續偏大。國內銅市，進入夏季，需求暫緩。該因素令目前套利空間更加傾向于買遠拋近行為。進入八月中旬，周期性市場的消費動力逐漸增強，國內現貨貼水情況逐漸趨向好轉

　　2007年7月27日，滬銅709合約與滬銅710合約價差為-450元， 滬銅710合約與滬銅711合約價差為-360元； 8月17日，滬銅710合約與滬銅711合約價為-30元。

　　進入八月，顯然目前，國內銅價與倫敦銅的比值依舊維持偏低水平，該現象與目前國內強勁經濟趨勢仍不相適宜。

　　本周，因為遷倉，近月合約逐漸出現走強之勢。近強遠弱格局，在受到后期現貨升水因素推動下依舊有望持續　　

　　鋁價近階段表現相對平穩。近期現貨升水的減弱，無疑受制于出口退稅政策的影響。短期，由于出口受到較大影響，需求的減弱，一是全國電力供需形勢明顯緩解，電解鋁企業生產的外部條件改善；二是由于氧化鋁產量大幅增長，市場供求關系明顯改善，氧化鋁價格下跌，電解鋁生產成本下降；三是電解鋁價格較高而且相對比較穩定；四是小型電解鋁企業經過改造后紛紛擴大生產能力，部分前幾年已經竣工、但尚未投產的生產能力也開始啟動生產。國內消費市場相對偏弱

　　7月10日，滬鋁09合約與滬鋁10合約價差為180元，7月27日，滬鋁09合約與滬鋁10合約價差為50元；8月10日，滬鋁09合約與滬鋁10合約價差為60元；8月17日，滬鋁09合約與滬鋁10合約價差為130元

　　總結： 8月中旬以后，消費需求的逐漸走強，近強遠弱格局有望再現