三、滬膠一走勢分析：

　　1、上海期貨交易所一周行情回顧：

　　周一天膠0711主力合約開盤于19245元/噸，較上一交易日高開55點，開盤后期價不受任何不利因素影響，期價大幅走高，最高沖至19450元/噸受阻回落，而后多空雙方爭奪于19335附近，最終期價收盤于19405元/噸，日內(nèi)最高價19450元/噸，最低價19220元/噸，全日期價上漲215點，成交238358手較上一交易日小幅增加近14000手，日增倉6102手至105532手。

　　周二天膠0711主力合約開盤于19280元/噸，較上一交易日跳空低開125點，開盤后期價走高調(diào)整，而后遇阻回落，經(jīng)過盤整在臨近中場休息的時候期價被多方大幅拉高，今日收盤于19345元/噸，日內(nèi)最高價19415元/噸，最低價19260元/噸，全日期價下跌60點，成交186130手再次大幅減少50000余手，日減倉3236手至102296手。

　　周三天膠0711主力合約開盤于19295元/噸，較上一交易日收盤低開50點，受日膠低位影響期價低開，開盤后期價小幅回落調(diào)整，但市場看多力量強大，期價被拉至MA5均線稍下方盤整，多、空雙方經(jīng)過長時間爭斗加之MA5均線壓制，多方終于落敗，期價失去支撐大幅跳水，最終收盤于18875元/噸,日內(nèi)最高價19350元/噸,最低價18700元/噸,全日期價下跌470點,成交334666手較上一交易日大幅增加近150000手,日增倉3034手至105330手.

　　周四天膠0711主力合約開盤于18815元/噸，較上一交易日低開60點，期價開盤后小幅沖高調(diào)整，盤中突然大幅跳水，午后稍有反彈，期價最后收盤于18605元/噸，日內(nèi)最高價18995元/噸，最低價18420元/噸，全日期價下跌270點，成交401806手較上一交易日增加66000于手，日減倉11898手至93432。

　　周五天膠0711主力合約開盤于18085元/噸，較上一交易日收盤大幅跳空了520點，受日膠大跌影響，天膠大幅低開，低開后期價受18000一線支撐處于18000-18100區(qū)間盤整，今日期價收盤于18055元/噸，日內(nèi)最高價18280元/噸，最低價18005元/噸，全日期價下跌550點，成交413114手較上一交易日稍有增加，日減倉14564手至78868手。

　　本周天膠終于跌破支撐，步入下行空間，周初期價開盤于19245元/噸，周末收盤于18055元/噸，周內(nèi)最高價19450元/噸，最低價18005元/噸，全周期價下跌1135點，成交1574074手較上周稍有增加，周減倉20562手至78868手。

　　2、滬膠技術(shù)面分析：

　　期待已久的季節(jié)性下跌行情終于來臨，日膠本周創(chuàng)年內(nèi)新低，滬膠連續(xù)遭重挫，此輪行情美國次級債的危機功不可沒。前期日膠在基金大量追空的壓力下震蕩下行尋找支撐，滬膠則因現(xiàn)貨價的堅挺上下兩難。如果說次級債危機對日膠是雪上加霜的話，那對滬膠則是催化劑，打破了滬膠強勢整理的走勢，促成了這一季節(jié)性下跌行情的爆發(fā)。

　　美國次級抵押貸款市場問題的再度涌現(xiàn)，使投資者紛紛規(guī)避風險，意味著套利交易需求將減少，日元因此持續(xù)升值。近期日元的上漲只是龐大結(jié)構(gòu)性頭寸的部分解除，還有更多的日元套利交易等待解除，一旦日元持續(xù)升值，對本身缺乏利多題材的膠市來說就是致命打擊。

　　技術(shù)上，滬膠逼近18000一線整數(shù)關(guān)，若下破則有望再探前期低點；反之,一旦日膠止跌,滬膠陷入低位震蕩來釋放壓力的可能性較大。

　　操作上：建議高位輕倉沽空破位后可適量加倉。

　　(編輯：高子涵)

　　3、上海期貨交易所天膠庫存周報：

　　四、滬膠基本面因素分析：

　　1、國際原油走勢的影響：

　　從日K線圖來看，NYMEX原油周五收于上影陽線，奪回了周四的半數(shù)失地，暗示技術(shù)面情緒有所改觀。但油價在短暫突破5日和10日均線后，迅速回撤至這一阻力區(qū)間下方，此后多次測試也均以失敗告終，表明這一區(qū)域的阻力頗為強勁，市場情緒在周末前格外謹慎。

　　從周K線圖來看，NYMEX原油在上周跌破10周均線后，本周集中在這一區(qū)域爭奪，但最終未能突破這一阻力區(qū)間，后市可能承壓回調(diào)。分析師表示，NYMEX原油初步阻力位見于72.80美元/桶附近的10日均線，初步支撐位見于70美元/桶整數(shù)心理關(guān)口。

　　基本面利好因素：

　　1.美聯(lián)儲日內(nèi)宣布下調(diào)貼現(xiàn)率50個基點以維護金融市場穩(wěn)定。分析師認為，美聯(lián)儲降低貼現(xiàn)率暗示其很可能將采取進一步行動阻止經(jīng)濟下滑或放緩，這有利于改善市場情緒，并給油價帶來了一定支撐。

　　2.氣象預(yù)報顯示颶風Dean移 動路線可能接近墨西哥原油作業(yè)區(qū)，該區(qū)是美國原油第3大供給源，市場對此次颶風可能造成損失的擔憂也支持了油價上升。

　　3.雪佛龍石油公司旗下位于密西西比州的Pascagoula煉油廠日前因火災(zāi)而關(guān)閉一處煉油設(shè)備，該公司日內(nèi)表示尚未決定在何時重啟該煉油設(shè)備，這也令油價受益。

　　基本面利空因素：

　　1.信貸市場危機引發(fā)的擔憂情緒依然彌漫在市場中，投資者擔憂金融市場出現(xiàn)的問題會最終拖累經(jīng)濟增長放緩，并降低對原油的需求。分析師指出，信貸市場出現(xiàn)的問題難以在短期內(nèi)徹底解決，市場情緒完全恢復(fù)需要更長時間。

　　2.伊朗石油部負責石油輸出國組織(OPEC)事務(wù)的官員日前表示，OPEC不大可能在9月份會議上改變當前的原油產(chǎn)出水平，而此前一些市場人士預(yù)計OPEC可能減產(chǎn)。

　　技術(shù)面格局分析：