文華財(cái)經(jīng)（編輯 王亞男）--上周基本金屬因美國(guó)次級(jí)房屋貸款市場(chǎng)危機(jī)蔓延至歐洲金融市場(chǎng)，迫使西方國(guó)家央行采取救市動(dòng)作，央行救市說(shuō)明了市場(chǎng)危機(jī)的嚴(yán)重性，從而增加了市場(chǎng)的恐慌，各個(gè)市場(chǎng)均遭遇了大規(guī)模的拋售，與經(jīng)濟(jì)密切關(guān)聯(lián)的金屬市場(chǎng)首當(dāng)其沖。從交易結(jié)果來(lái)看，LME銅市在下跌中再度擴(kuò)倉(cāng)，但現(xiàn)貨升水回落。銅市既有中國(guó)即將恢復(fù)采購(gòu)的潛在利多，也受金融市場(chǎng)危機(jī)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)困擾，同時(shí)庫(kù)存止住下降步伐也有偏空的一面，中國(guó)顯性庫(kù)存居高料制約銅價(jià)回升的空間。上周五，美聯(lián)儲(chǔ)降低貼現(xiàn)率0.5個(gè)百分點(diǎn)，一時(shí)刺激市場(chǎng)走出反彈行情，但在筆者來(lái)看，一切救市行動(dòng)很難改變房屋市場(chǎng)低迷導(dǎo)致的消費(fèi)危機(jī)，降低貼現(xiàn)率或下調(diào)利率僅僅能夠緩和市場(chǎng)的空頭氣氛，若美國(guó)消費(fèi)因此走向低迷恐影響到全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)趨勢(shì)。傳統(tǒng)旺季消費(fèi)推升銅價(jià)恐成為拋售機(jī)會(huì)。

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　　（楊文虎）