文華財經（編輯 王亞男）--從長期看全球農產品的牛市并沒有結束，相應的全球大豆價格的牛市行情仍將繼續，因為生物能源需求將進一步釋放，全球可以新增的耕地面積并不多，即使可以新增耕地的南美，也會受到環境問題的制約，熱帶雨林砍伐的速度太快了。大家討論的僅僅是玉米和大豆播種面積的互相替代而已，新增的播種面積并不是很大，即使美國把休耕地全部拿出來也無法滿足生物能源的巨大胃口。

　　

　　另外，我們仍從長期看，全球范圍內的紙幣泛濫，尤其是債務美元的濫發，將人為的崔高各種資源各種商品的價格，石油美元就是最典型的例子。中國越來越融入全球經濟中，國內一樣存在貨幣投放量過大問題，也就是最近兩年人們常說的流動性泛濫，幾百幾千億的央行票據和特別債券并不能從根除病根，包括出臺的各種對

房地產的調控政策也僅僅是在邊邊角角縫補一下而已。過度的打壓房地產價格，第一個受不了的就是已經被劫持了的銀行金融系統。既然管理層無法也不敢采取根治的辦法，那么只能眼睜睜的看著洪水一般泛濫的貨幣吹出各種大大小小的泡泡。股市、樓市、

能源、金屬、肉、蛋、奶、小麥、面粉、油脂……價格全面上調，全面的通貨膨脹時代已經到來。所以不要指望已經大幅減產的國產大豆會跌到哪里去。

　　

　　能夠讓包括大豆在內的各商品價格大幅下跌的唯一可能是泡泡太大了，最后破裂，引發一系列的金融危機經濟危機。現在老美的次級抵押貸款問題有可能是導火索，也可能不是，市場上正在爭論不休。聰明的投資者應該密切關注這一事態的發展。

　　

　　從中期看CBOT大豆價格將進入震蕩調整階段，以對過高天氣升水進行恢復。中期技術上的弱勢格局已經確立，11月大豆調整目標為應該在760美分一帶。

　　

　　國內大豆因為減產嚴重，并且連豆只能交割國產豆，預計連豆將因此而表現出對CBOT大豆的良好抗跌性，5月大豆的3450一帶，將是重要支撐位。介時可以介入多單。

　　

　　目前的操作策略是，多單離場觀望，等待從新入市的機會。(杜寶泉）