文華財經（編輯 何麗麗）--8月13日～8月17日大連大豆呈現沖高回落走勢，本周初連豆延續上周強勁上漲勢頭，但在美豆持續下跌帶動下，連豆終于不支跌落，連豆中期趨勢可能處于跌勢之中，建議關注中、短線做空機會。

　　我們早在7月24日的評論中就指出美豆長期（1～3年）趨勢見頂，后市將轉入熊市下跌，近來行情的發展表明我們判斷正確的可能性進一步提高。表面上看起來，美國次貸危機引發的全球股市和期市的動蕩是美豆下跌的誘因，但美豆周邊的玉米、小麥跌幅則遠小于大豆，這說明大豆自身基本面的改變才是造成暴跌的根本原因，盡管本年度美豆種植面積下降15％，預計產量下降18％，只有26.25億蒲式耳，但這一利多題材已在美豆前期的上漲過程中炒作殆盡，進入8月中旬以來，美國中西部大豆種植帶的天氣持續改善，單產預期進一步提高，再加上中國需求預期的下降，原本緊張的低庫存有望得到緩解，美豆利多出盡終于大勢逆轉。

　　近期全球金融市場的熱點是美國次級貸款風波引發的全球股市期市動蕩，其根源在于高

　　從國內大豆的供需結構來看，近2/3需求依靠進口，研究中國大豆的價格不應只站在國內的立場來考慮問題，而應從全球的供需變化來考慮，中國干旱對價格的影響不一定就大于美國天氣對價格的影響，盡管國內旱情以及豆粕漲價短期內對價格構成支撐，從長期來看，國內大豆價格與國際市場大豆還是緊密聯動的，如果判斷美盤長期下跌，國內大豆也將步入漫漫熊途。

　　當然對于長期趨勢的判斷可能更多的處于概念的層面，從美豆的歷史走勢我們也可以看到，長期跌勢中總有大幅的中級反彈發生，從實際操作的角度，我們應順應中期（1～3個月）和短期（1～2周）趨勢操作，在較短的時間框架內操作可以取得較高的準確率并且承擔的風險較低，切忌將長期觀點與短期操作混為一談。

　　技術分析，美豆11月合約有構筑頭肩頂破位下跌跡象，目前可能處于8月13日以來的中期（1～3個月）下跌走勢之中，參考下跌目標732～687美分；豆一801合約自7月24日以來的中期上漲走勢已發出結束信號，目前可能處于8月13日以來的中期（1～2個月）下跌走勢之中，建議關注中、短線作空機會。（王曉光）