國家統計局13日公布我國7月份居民消費價格指數(CPI)上漲5.6%，1-7居民消費價格總水平同比上漲3.5%。其中導致我國CPI上漲的主要因素集中在與老百姓生活密切相關的食品價格上漲上，比房地產價格上漲更讓老百姓真切感受到通貨膨脹時代的真正來臨，受此影響國內投資者紛紛看漲農產品期貨，令農產品期貨價格大幅上揚。而在所有農產品期貨中近期上漲幅度最大，速度最快非豆粕莫屬。豆粕之所以如此快速上漲除了與國內通脹水平上漲有關外，還與當前國內肉價大漲以及國家出臺一系列扶持養殖業的政策有關。由于肉價上漲和政策扶持將會刺激養殖業進入快速發展期，從而刺激豆粕需求增加價格上漲。但是在連續不到15個交易日內豆粕從低點暴漲近300點，漲幅高到10%，后市能否繼續上漲實在是令人難以恭維。細心的投資者可以發現當前主力合約a801已經出現滯漲跡象，首先期價在2800-2830徘徊，同時持倉開始快速增加。從持倉數據可以看到，在最近5個交易內，持倉由29.7萬張，迅速增加到35.1萬張。如果行情處在底部啟動階段，持倉的快速增加自然會對行情帶來動力支持，但是如果已經有一定幅度上漲的，特別出現快速上漲后，再出現持倉大幅增加，那么此時持倉再度增加對行情來講并不是件好事。鑒于目前豆粕行情投資者繼續追漲一定要冷靜對待。

　　從另外一個側面分析，行情發展最終需要靠真正的需求拉動，其他方面因素推動都是站不住腳的。從目前來看，豆粕大幅上漲更多的是來自投機力量推動，因為豆粕具備吸引投機資金的條件。首先豆油價格大漲促使油脂企業加大馬力生產導致粕的供應充足，同時前期養殖業又一直低迷共同促成豆粕供應壓力沉重，價格處在低位運行。在其他商品都出現大漲的情況下，資金更傾向于追逐價格相對較低的豆粕。其次是由于禽肉價格大幅上揚，以及國家出臺諸多扶持養殖業政策，導致投機者提前抓住這兩方面利好因素大舉介入推動價格上漲。但是目前豆粕的急速上漲之后，價格已經不具備低廉的優勢，同時政策和肉價的上漲所產生的利好也得到初步的消化，然而養殖業因受到生產周期的限制恢復并非像想象中的那樣快。根據目前筆者掌握的最新資料分析，國內養殖行業正處在剛剛好轉階段，高肉價和國家出臺的諸多扶持養殖業的新政策還在剛剛施行過程中，養殖業并沒有進入大發展時期。與此同時當前飼料糧價格快速上揚，不僅不利于養殖業的恢復，而且還會擠壓養殖業的利潤空間，抑制養殖業恢復進程。因此從目前來看，近日行情由于市場投機力量作用促使行情快速上揚，并非真正的養殖業需求出現強勁增長推動行情的發展。預計當前豆粕暴漲之后很有可能進入回調階段，投資者謹慎處理，追漲操作不宜，應充分考慮行情運行所處的階段，踏準行情運行節拍，才能擴大盈利空間。

　　車勇