進(jìn)入4月份以來，滬油進(jìn)入一個(gè)大的箱體震蕩格局。5月底市場在燃料油進(jìn)口關(guān)稅從6%下降到3%影響下，市場一度快速下跌.但是在國際原油的帶動下，市場很快就重返箱體，目前已經(jīng)接近箱體頂部。預(yù)計(jì)未來期價(jià)在中東政局、夏季用油高峰以及颶風(fēng)影響下，市場很可能將突破箱體。重返牛市征途！

　　1、原油的季節(jié)性走勢：

　　從圖上我們可以明顯看出，從2002年以來，原油每年的價(jià)格高點(diǎn)均出現(xiàn)在8月份以后，其中2002年的高點(diǎn)出現(xiàn)在9月下旬；2003年的高點(diǎn)出現(xiàn)在8月中旬；2004年的高點(diǎn)出現(xiàn)在10月中旬。2005年的高點(diǎn)出現(xiàn)在8月下旬；2006年的高點(diǎn)出現(xiàn)在8月上旬。出現(xiàn)這樣的季節(jié)性走勢的原因大致有以下兩點(diǎn)：1、進(jìn)入6月以后是美國夏季用油高峰期，期價(jià)或者較有力支撐；2、夏季是颶風(fēng)的多發(fā)季節(jié)，天氣因素影響原油的開采及提煉。為市場提供炒作題材！

　　綜合以上因素可知，原油基本面依然利多，后市期價(jià)有望在夏季用油消費(fèi)、颶風(fēng)及中東政局等影響下而繼續(xù)震蕩走高。

　　2、原油供需情況：

　　IEA調(diào)升了2007年世界原油需求，并認(rèn)為今年出現(xiàn)供應(yīng)緊張的可能性增大。國際能源組織(IEA)在其五月能源報(bào)告中估算， 2007年世界原油日平均需求量為每日8610萬桶，同比增長2%左右，而2006年的增幅不足1%。國際能源組織(IEA)在其月度報(bào)告中稱OPEC原油產(chǎn)量已降至兩年多以來的最低水平，10個(gè)主要OPEC成員國3月份原油日產(chǎn)量下降19.5萬桶，至2650萬桶。未來數(shù)月全球原油庫存可能因此而趨緊。

　　發(fā)展中國家人均收入改善和私人汽車擁有量增多使車用燃料消費(fèi)上升，一季度墨西哥、巴西和阿根廷的汽油需求量上升4%。印度、中國和韓國等亞太地區(qū)國家的油品需求增長也相當(dāng)強(qiáng)勁。中國原油需求強(qiáng)勁。2007年中國原油需求將增長5.5%左右，與上年持平，高于世界平均增幅。07年前五個(gè)月中國進(jìn)口原油6743萬噸，同比增9.6%。

　　OPEC表示在9月常規(guī)會議之前沒有討論增加產(chǎn)量的必要。此前國際石油輸出國組織(OPEC)已作出兩次減產(chǎn)決議，共計(jì)每日170萬桶。OPEC希望其一攬子原油平均價(jià)能維持在每桶60美元上方。OPEC減產(chǎn)對油價(jià)的影響取決于：成員國執(zhí)行減產(chǎn)的力度，非OPEC產(chǎn)油國如俄羅斯是否減產(chǎn)，來自美國的壓力等。

　　3、政局影響因素：

　　尼日利亞原油日生產(chǎn)能力為260萬桶，但由于持續(xù)發(fā)生針對外國石油公司的綁架襲擊事件，目前尼日利亞石油產(chǎn)量約有83.8萬桶／日已經(jīng)關(guān)閉。隨著尼日利亞內(nèi)部矛盾的不斷演化，更多的外國油田有可能成為武裝分子襲擊的對象。

　　中東地區(qū)的緊張局勢仍未平息。尤其是伊朗核問題，成為埋在國際原油市場中的一顆炸彈。一旦引爆，后果不堪設(shè)想。伊朗態(tài)度強(qiáng)硬，在國際大國的強(qiáng)大壓力下，不但沒有收斂，反而一再擴(kuò)大自己的核事業(yè)，和平解決這一爭端的可能性似乎越來越小。

　　4、天氣方面：

　　大西洋颶風(fēng)季節(jié)來臨，墨西哥灣石油和天然氣設(shè)施也面臨考驗(yàn)。

　　美國國家海洋和大氣管理局發(fā)布的“2007年大西洋颶風(fēng)季預(yù)報(bào)”稱在2007年的大西洋颶風(fēng)季預(yù)計(jì)將有13場到17場強(qiáng)度足以命名的風(fēng)暴，其中將有7場至10場演變?yōu)轱Z風(fēng)。這些颶風(fēng)中預(yù)計(jì)將有3場至5場強(qiáng)度在3級或3級以上的強(qiáng)颶風(fēng)。大西洋颶風(fēng)季從每年的6月初一直延續(xù)到11月末，其中8月至10月為颶風(fēng)活動高峰期。那些易受颶風(fēng)襲擊的地區(qū)，例如美國東海岸、墨西哥灣沿岸以及加勒比海地區(qū)，通常是美國煉油廠或輸油管道分布密集的地區(qū)。

　　兩周以前的一場阿拉伯海Gonu颶風(fēng)曾經(jīng)提前引發(fā)石油價(jià)格的“天氣溢價(jià)”。

　　在當(dāng)前油價(jià)長時(shí)間震蕩，汽油題材臨近結(jié)束的敏感時(shí)期，颶風(fēng)主題很可能成為推動油價(jià)突破箱體的最后一個(gè)火種。特別是經(jīng)驗(yàn)上，去年市場炒作中，天氣溢價(jià)曾經(jīng)接近5美金。今年也有望在第三季度成為市場炒作主題。

　　5、美國庫存方面：

　　(EIA)石油統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至7月6日當(dāng)周，美國商業(yè)原油庫存再增140萬桶至3.526億桶。與歷史同期數(shù)據(jù)比，當(dāng)期庫存位于歷年同期均值范圍的上端；往年從三月份開始，一直要持續(xù)到五月，原油庫存會有一個(gè)明顯的季節(jié)性上升過程。因煉廠為夏季需求高峰期的來臨而備庫，同時(shí)煉廠又處于檢修期，裝置運(yùn)轉(zhuǎn)率較低。今年原油庫存增加的特點(diǎn)是：三月增加較慢，五月增加較快。目前原油庫存已經(jīng)五年同期最高水平，繼續(xù)大幅增加的可能性不大。一般隨著煉廠開工率的上升，原油庫存將逐漸轉(zhuǎn)為下降。

　　另外，汽油庫存當(dāng)周增加120萬桶，總量至2.056億桶。雖然經(jīng)過一段時(shí)期的增加，但目前水平仍處于五年同期的最低水平。