連日來金融市場焦點(diǎn)除了美國次級貸款問題還是次級貸款問題，商品市場同樣如此，最新消息，投資于商品市場的貨幣市場共同基金公司Sentinel已向美國商品期貨交易委員會(huì)提出申請，準(zhǔn)許其暫停旗下基金的贖回，主要原因仍然是近期信貸市場的危機(jī)，這進(jìn)一步打擊了人氣。受此影響，基本金屬周二晚間全線下跌，錫大跌8%，銅跌2%，鋁和鋅相對抗跌，跌幅在1%左右。與此同時(shí)美股引領(lǐng)的全球股市均有不同程度的下跌，信貸市場危機(jī)遠(yuǎn)未化解。不過在下跌過程中，筆者認(rèn)為鋁價(jià)和鋅價(jià)已經(jīng)接近階段性底部區(qū)域。

　　倫鋅近期相對于其他金屬的強(qiáng)勢緣于持續(xù)下降的庫存，6萬余噸的庫存以及40美元上下的現(xiàn)貨升水表明至少在歐美地區(qū)鋅的供需仍然偏緊，而鋅的第一大供應(yīng)國中國鋅市場近期也表現(xiàn)出一種拒絕下跌的跡象，一方面，可流通貨源大多都在冶煉廠手里，貿(mào)易商手中可流通的庫存并不多 ，而冶煉廠集體惜售減少出貨量令現(xiàn)貨鋅價(jià)堅(jiān)挺在28000以上，并利用消費(fèi)良好的機(jī)會(huì)提高報(bào)價(jià)。另一方面，上期所最新庫存顯示，上海、廣東、杭州三地庫存總量為36796噸，共減少了1986噸，其中上海庫存20261噸減少了1177噸；廣東南儲(chǔ)庫存15955噸減少了129噸；杭州庫存580噸減少了680噸。庫存降低與部分冶煉廠檢修減產(chǎn)及市場消費(fèi)增加有關(guān)。現(xiàn)貨鋅價(jià)在28000附近區(qū)間震蕩消費(fèi)有所增加，對消化庫存起到良好作用。據(jù)有關(guān)人士透露，本周新到貨源有所減少，市場可流通鋅錠的品牌明顯比前段時(shí)間減少。

　　雖然全球金融市場以及商品市場形勢嚴(yán)峻，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)猶存，鋅價(jià)可能被銅和其他品種疲弱的行情所影響，但倫鋅下方在3000-3100區(qū)間是一道極為強(qiáng)勁的屏障，在基本面不發(fā)生大的利空情況下很難輕易跌破。而國內(nèi)現(xiàn)貨鋅市場強(qiáng)勁也將對滬鋅構(gòu)成較大支撐，鋅價(jià)在8月份構(gòu)筑階段性底部的概率較高。

　　大陸期貨 李迅