蔡雷

　　周一PTA期貨大幅下挫，創(chuàng)出近期新底。其中主力合約TA709下跌212點(diǎn)，尾盤收于8000元/噸，成交量放大，持倉(cāng)減少；其他各合約結(jié)算價(jià)跌幅基本在200左右。PTA大幅下跌雖在意料之外，但也在情理之中。

　　原油近期在市場(chǎng)中可謂獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，但這并沒(méi)能給聚酯原料市場(chǎng)帶來(lái)曙光。而且最近幾天，在次級(jí)抵押貸款危機(jī)不斷蔓延的情況下，對(duì)沖基金紛紛套現(xiàn)手中頭寸以增加資本流動(dòng)性，充實(shí)資本，導(dǎo)致原油大幅下跌。雖然原油仍將在70美元高位振蕩，但其近幾日的大跌對(duì)于PTA無(wú)疑是一個(gè)沉重打擊。

　　在近日國(guó)際

原油期貨連續(xù)回落影響下，芳烴市場(chǎng)一直處于疲軟狀態(tài)。PX方面:歐洲跌10點(diǎn)至1043—1047美元/噸(FOB鹿特丹)，美國(guó)跌30點(diǎn)至1020—1025美元(FOB美國(guó)海灣)，韓國(guó)跌70點(diǎn)至1080—1081美元/噸(FOB韓國(guó))，臺(tái)灣跌30點(diǎn)至1100—1101(CFR臺(tái)灣/中國(guó))。

　　PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)整體偏弱，看空氣氛較重，市場(chǎng)多為拋盤，而買盤多觀望。市場(chǎng)一般優(yōu)質(zhì)品牌現(xiàn)款現(xiàn)貨船板主流成交下探至8200元/噸，比前期價(jià)格下調(diào)100元/噸，一般印尼、泰國(guó)產(chǎn)PTA現(xiàn)款現(xiàn)貨主流成交在8150元/噸左右。而且由于上半年P(guān)TA進(jìn)口大量增加，已經(jīng)嚴(yán)重透支了下半年的行情，這大大減弱了現(xiàn)貨市場(chǎng)的需求。而且在聚酯工廠習(xí)慣使用合同貨的情況下，現(xiàn)貨市場(chǎng)雖然連續(xù)陰跌，但也很難把手中現(xiàn)貨拋售出去。近期MEG價(jià)格略有上抬，但聚酯市場(chǎng)的看空氣氛進(jìn)一步加重，預(yù)計(jì)后市還有陰跌的可能。

　　從以上因素來(lái)看，由于上下游的夾擊，再加上近幾年P(guān)TA產(chǎn)能擴(kuò)展，PTA產(chǎn)品難以及時(shí)消化，PTA期貨的大幅下跌可謂是必然的，當(dāng)然這也給行業(yè)的重新洗牌提供了機(jī)會(huì)。在下游聚酯產(chǎn)業(yè)低迷、PTA產(chǎn)能增加的情況下，市場(chǎng)需要時(shí)間消化各種利空。預(yù)計(jì)PTA將繼續(xù)探底，建議空單持有。