國(guó)內(nèi)金屬市場(chǎng)，表現(xiàn)震蕩格局中，近期遷倉(cāng)因素令滬銅09合約走強(qiáng)，鋁市由于受到退稅政策影響，國(guó)內(nèi)需求減弱，遷倉(cāng)需求將令遠(yuǎn)月合約有望走強(qiáng)；白糖價(jià)差反復(fù)，后期買興顯疲態(tài)，近月合約強(qiáng)勢(shì)受阻，觀望

　　銅—遷倉(cāng)過后，近月合約走強(qiáng)有望再現(xiàn)　

　　基本金屬本周行情依舊表現(xiàn)疲軟。倫敦銅周五收?qǐng)?bào)于7451.5美元/噸，當(dāng)周跌幅近2.5%;滬銅市場(chǎng) 主力合約十月上周五收?qǐng)?bào)于64400元/噸，當(dāng)周跌幅5.22%　　

　　截至8月10日，LME倫敦銅庫(kù)報(bào)告114500噸，倫敦庫(kù)存結(jié)構(gòu)偏大。國(guó)內(nèi)銅市，進(jìn)入夏季，需求暫緩。該因素令目前套利空間更加傾向于買遠(yuǎn)拋近行為。進(jìn)入八月中旬，周期性市場(chǎng)的消費(fèi)動(dòng)力逐漸增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨貼水情況逐漸趨向好轉(zhuǎn)

　　2007年7月13日，滬銅709合約與滬銅710合約價(jià)差為-180元， 滬銅710合約與滬銅711合約價(jià)差為20元；2007年7月27日，滬銅709合約與滬銅710合約價(jià)差為-450元， 滬銅710合約與滬銅711合約價(jià)差為-360元；8月11日這周，價(jià)差小幅增大，滬銅709合約與滬銅710合約價(jià)差一周擴(kuò)大120元， 滬銅710合約與滬銅711合約價(jià)差擴(kuò)大20元

　　進(jìn)入八月，顯然目前，國(guó)內(nèi)銅價(jià)與倫敦銅的比值依舊維持偏低水平，該現(xiàn)象與目前國(guó)內(nèi)強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)不相適宜。

　　季節(jié)性消費(fèi)推動(dòng)的到來仍有望推動(dòng)采購(gòu)行為�，F(xiàn)貨市場(chǎng)的緊俏現(xiàn)象依然有望再現(xiàn)。下周，遷倉(cāng)因素成為套利空間的重要因素，周三過后，遷倉(cāng)逐漸穩(wěn)定后，買近拋遠(yuǎn)行為可嘗試參與。

　　鋁-升水持續(xù)減弱，價(jià)差未起變化　　

　　鋁價(jià)近階段表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)。近期現(xiàn)貨升水的減弱，無疑受制于出口退稅政策的影響。短期，由于出口受到較大影響，需求的減弱，一是全國(guó)電力供需形勢(shì)明顯緩解，電解鋁企業(yè)生產(chǎn)的外部條件改善；二是由于氧化鋁產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)，市場(chǎng)供求關(guān)系明顯改善，氧化鋁價(jià)格下跌，電解鋁生產(chǎn)成本下降；三是電解鋁價(jià)格較高而且相對(duì)比較穩(wěn)定；四是小型電解鋁企業(yè)經(jīng)過改造后紛紛擴(kuò)大生產(chǎn)能力，部分前幾年已經(jīng)竣工、但尚未投產(chǎn)的生產(chǎn)能力也開始啟動(dòng)生產(chǎn)。國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)相對(duì)偏弱

　　7月10日，滬鋁09合約與滬鋁10合約價(jià)差為180元，7月27日，滬鋁09合約與滬鋁10合約價(jià)差為50元；8月10日，滬鋁09合約與滬鋁10合約價(jià)差為60元

　　總結(jié)： 國(guó)內(nèi)金屬市場(chǎng)，目前面臨偏弱的市場(chǎng)需求，表現(xiàn)為期貨合約近月市場(chǎng)偏弱格局；8月中旬以后，消費(fèi)需求的逐漸走強(qiáng)，近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局有望再現(xiàn)