周五，大連玉米低開震蕩，各合約漲跌不一。

　　早間，主力C805合約小幅地開，受多頭平倉打壓價(jià)格探至日內(nèi)最低1556后震蕩走高，尾盤至日內(nèi)最高1568，盤終報(bào)收1564，上漲1點(diǎn)，日內(nèi)成交235020手，減少121090手，持倉418010手，減少5484手。上周多頭出現(xiàn)了結(jié)平倉，價(jià)格進(jìn)入調(diào)整，但從各合約日K線上看，并未實(shí)質(zhì)性向下突破，反彈格局并未發(fā)生變化，而目前正處在第一輪反彈后的調(diào)整階段。

　　7-9日，黑龍江東部、中西部一些玉米產(chǎn)區(qū)迎來了一場久違的降雨，以小到中雨為主，部分緩解了當(dāng)?shù)貒?yán)重旱情，但仍已錯(cuò)過當(dāng)?shù)赜衩字匾�生長期，單產(chǎn)仍然未能因降雨而得到實(shí)質(zhì)變化，東部一些產(chǎn)區(qū)玉米單產(chǎn)至少下降40%-50%，中西部減產(chǎn)20%-30%，據(jù)統(tǒng)計(jì)黑龍江玉米總產(chǎn)量將下降360萬噸左右，另外，吉林部分地區(qū)同樣遭受旱情影響，減產(chǎn)將可達(dá)到160萬噸左右。

　　目前進(jìn)入玉米生長最后兩個(gè)月，產(chǎn)量也將逐步明朗，此前我們了解全國本年度玉米種植面積將增加10%左右，也就是說理論產(chǎn)量將增加1400萬噸，而減產(chǎn)幅度目前來看為500萬噸上下，總體來看，今年產(chǎn)量仍將大于去年，因此，東北地區(qū)的干旱影響，更多來自于心理，因此，短期利多仍不能足以反映今年產(chǎn)銷狀況，銷售量的大小才將起到絕對(duì)作用。

　　CBOT玉米期貨周五收高，USDA報(bào)告影響并不劇烈。

　　USDA預(yù)估美國2007/08年度玉米產(chǎn)量為130.54億蒲式耳，高于7月時(shí)預(yù)估的128.40億蒲式耳及此前市場預(yù)期的129.09億蒲式耳。

　　USDA上調(diào)美國2007/08年度玉米年末庫存預(yù)估至15.16億蒲式耳，僅較7月時(shí)預(yù)估的15.02億蒲式耳增加1400萬蒲式耳。

　　另外，報(bào)告下調(diào)2007/08年度玉米年末庫存預(yù)估至1.022億噸，7月預(yù)估為1.084億噸。

　　日K線上，12月合約在經(jīng)過下探后再度回到350美分以上，市場打壓力度有限，上漲趨勢并未破壞，但短期內(nèi)仍難擺脫調(diào)整之勢。

　　綜上所述，我們認(rèn)為玉米后市仍有上行可能，但短期內(nèi)調(diào)整在所難免，因此，逢低多單，中期持有為宜。

　　大陸期貨 楊帆